बेबाक · Editorial
India's banks recover the past but cannot yet fund the futureभारत के बैंक अतीत की वसूली कर रहे हैं, लेकिन भविष्य के लिए धन जुटाने में अभी असमर्थ हैंভারতের ব্যাঙ্কগুলি অতীতের হিসাব মেটালেও ভবিষ্যতের অর্থায়নে এখনও সক্ষম নয়भारतीय बँका भूतकाळाची वसुली करत आहेत, पण भविष्यातील गरजा पेलण्यास त्या अद्याप असमर्थభారతీయ బ్యాంకులు గత బకాయిలను రాబడుతున్నాయి, కానీ భవిష్యత్తుకు నిధులివ్వలేవుஇந்திய வங்கிகள் கடந்த கால இழப்புகளை மீட்கின்றன, ஆனால் எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு இன்னும் நிதியளிக்க முடியவில்லைભારતની બેંકો ભૂતકાળને સરભર કરી રહી છે, પરંતુ ભવિષ્ય માટે ભંડોળ પૂરું પાડવા હજુ અસમર્થ છે
A London judgment and 779 vacancies show a system repairing its balance sheet; Deloitte's warning shows it cannot bankroll a $7.3 trillion ambition alone.लंदन का एक फैसला और 779 रिक्तियां अपनी बैलेंस शीट सुधारती एक व्यवस्था को दर्शाती हैं; डेलॉयट की चेतावनी यह बताती है कि यह व्यवस्था अकेले 7.3 ट्रिलियन डॉलर की महत्वाकांक्षा को पूरा नहीं कर सकती।লন্ডনের একটি রায় এবং ৭৭৯টি শূন্যপদ প্রমাণ করে যে ব্যবস্থাটি তার ব্যালেন্স শিট মেরামত করছে; অন্যদিকে ডেলয়েটের সতর্কতা বুঝিয়ে দেয়, একা তাদের পক্ষে ৭.৩ ট্রিলিয়ন ডলারের উচ্চাকাঙ্ক্ষায় অর্থায়ন করা সম্ভব নয়।लंडनमधील न्यायालयाचा निर्णय आणि ७७९ रिक्त पदे हे बँकिंग व्यवस्था आपला ताळेबंद सुधारत असल्याचे दर्शवतात; मात्र, डेलॉइटचा इशारा हे स्पष्ट करतो की केवळ बँक ठेवींच्या जोरावर ७.३ ट्रिलियन डॉलरच्या अर्थव्यवस्थेचे स्वप्न साकारता येणार नाही.లండన్ తీర్పు, 779 ఖాళీల భర్తీ వ్యవస్థ తన బ్యాలెన్స్ షీట్ను చక్కదిద్దుకుంటోందని చూపుతున్నాయి; కానీ, 7.3 ట్రిలియన్ డాలర్ల ఆర్థిక ఆశయానికి అది మాత్రమే నిధులు సమకూర్చలేదని డెలాయిట్ హెచ్చరిక స్పష్టం చేస్తోంది.லண்டன் நீதிமன்றத் தீர்ப்பும், 779 காலிப்பணியிடங்களை நிரப்பும் நடவடிக்கையும் வங்கித்துறை தன்னைச் சீரமைத்துக் கொள்வதைக் காட்டுகின்றன; ஆனால், 7.3 டிரில்லியன் டாலர் பொருளாதார இலக்கை வங்கிகளால் மட்டுமே தனித்துச் சுமக்க முடியாது என்பதை டெலாய்ட் அறிக்கையின் எச்சரிக்கை சுட்டிக்காட்டுகிறது.લંડન કોર્ટનો ચુકાદો અને ૭૭૯ ખાલી જગ્યાઓ દર્શાવે છે કે આર્થિક માળખું પોતાની બેલેન્સશીટ સુધારી રહ્યું છે; પરંતુ ડેલોઇટની ચેતવણી સ્પષ્ટ કરે છે કે તે એકલા હાથે ૭.૩ ટ્રિલિયન ડોલરની મહત્વાકાંક્ષાને આર્થિક પીઠબળ પૂરું પાડી શકશે નહીં.
What has happenedक्या हुआ हैকী ঘটেছেनेमके काय घडलेఏం జరిగింది?என்ன நடந்தது?શું બન્યું છે?
On Tuesday the London Circuit Commercial Court, through Justice Simon Tinkler, found in favour of the Bank of India and ordered Nirav Modi to pay over $11.5 million, after a lengthy process slowed by paperwork transfer delays within the UK prison service. The same week, the Bank of India prepared a recruitment drive for 779 Credit Officer posts, with a detailed notification due on 30 June. These are images of repair: courts enforcing recovery, lenders rebuilding scarce skill. But a Deloitte report cautions that India’s debt market is not ready to fund the next growth phase. Recovery is housekeeping. Whether Indian finance can bankroll an ambitious decade is the harder, unanswered question.
मंगलवार को लंदन सर्किट कमर्शियल कोर्ट ने जस्टिस साइमन टिंकलर के माध्यम से बैंक ऑफ इंडिया के पक्ष में फैसला सुनाया और नीरव मोदी को 11.5 मिलियन डॉलर से अधिक का भुगतान करने का आदेश दिया। यह फैसला एक लंबी प्रक्रिया के बाद आया है जो यूके जेल सेवा के भीतर कागजी कार्रवाई के हस्तांतरण में देरी के कारण धीमी हो गई थी। उसी सप्ताह, बैंक ऑफ इंडिया ने 779 क्रेडिट ऑफिसर (ऋण अधिकारी) पदों के लिए भर्ती अभियान की तैयारी की, जिसकी विस्तृत अधिसूचना 30 जून को आनी है। ये सुधार के दृश्य हैं: अदालतें वसूली सुनिश्चित कर रही हैं, ऋणदाता दुर्लभ कौशल का पुनर्निर्माण कर रहे हैं। लेकिन डेलॉयट की एक रिपोर्ट आगाह करती है कि भारत का ऋण बाजार अगले विकास चरण के वित्तपोषण के लिए तैयार नहीं है। वसूली केवल घर को व्यवस्थित करने जैसी है। क्या भारतीय वित्त व्यवस्था एक महत्वाकांक्षी दशक के लिए धन मुहैया करा सकती है, यह एक अधिक कठिन और अनुत्तरित प्रश्न है।
মঙ্গলবার লন্ডন সার্কিট কমার্শিয়াল কোর্ট, বিচারপতি সাইমন টিঙ্কলারের মাধ্যমে ব্যাঙ্ক অফ ইন্ডিয়ার পক্ষে রায় দিয়েছে এবং নীরব মোদীকে ১১.৫ মিলিয়ন ডলারের বেশি পরিশোধ করার নির্দেশ দিয়েছে। যুক্তরাজ্যের কারা ব্যবস্থায় নথিপত্র হস্তান্তরে বিলম্বের কারণে এই দীর্ঘ আইনি প্রক্রিয়াটি শ্লথ হয়েছিল। একই সপ্তাহে, ব্যাঙ্ক অফ ইন্ডিয়া ৭৭৯টি ক্রেডিট অফিসার পদে নিয়োগের প্রস্তুতি নিয়েছে, যার বিস্তারিত বিজ্ঞপ্তি ৩০ জুন প্রকাশিত হওয়ার কথা। এগুলো মেরামতের চিত্র: আদালত অর্থ উদ্ধারে কড়াকড়ি করছে, আর ঋণদাতারা তাদের দুষ্প্রাপ্য দক্ষতার পুনর্গঠন করছে। তবে ডেলয়েটের একটি প্রতিবেদনে সতর্ক করা হয়েছে যে, ভারতের ঋণ বাজার পরবর্তী বিকাশের পর্যায়ে অর্থায়নের জন্য প্রস্তুত নয়। ঋণ উদ্ধার নিছকই এক ঘরকন্নার কাজ। ভারতীয় অর্থব্যবস্থা একটি উচ্চাকাঙ্ক্ষী দশকের ব্যয়ভার বহন করতে পারবে কি না, সেটাই এখন সবচেয়ে কঠিন ও অমীমাংসিত প্রশ্ন।
मंगळवारी लंडन सर्किट कमर्शियल कोर्टाने, न्यायमूर्ती सायमन टिंकलर यांच्या माध्यमातून, बँक ऑफ इंडियाच्या बाजूने निकाल दिला आणि नीरव मोदीला ११.५ दशलक्ष डॉलरहून अधिक रक्कम देण्याचा आदेश दिला. यूकेच्या तुरुंग प्रशासनातील कागदपत्रांच्या हस्तांतरणातील विलंबामुळे ही दीर्घ चाललेली कायदेशीर प्रक्रिया संथगतीने पार पडली. याच आठवड्यात, बँक ऑफ इंडियाने क्रेडिट ऑफिसरच्या ७७९ पदांसाठी भरती मोहीम राबवण्याची तयारी केली असून, त्याची सविस्तर अधिसूचना ३० जून रोजी अपेक्षित आहे. ही सुधारणेची चित्रे आहेत: न्यायालये वसुलीची अंमलबजावणी करत आहेत आणि कर्जदार बँका दुर्मिळ होत चाललेली कौशल्ये पुन्हा बांधत आहेत. परंतु, डेलॉइटच्या अहवालाने असा इशारा दिला आहे की भारताचा कर्जबाजार विकासाच्या पुढील टप्प्याला निधी पुरवण्यासाठी अद्याप तयार नाही. वसुली करणे हे निव्वळ घरसाफसफाईसारखे आहे. भारतीय वित्तपुरवठा व्यवस्था आगामी महत्त्वाकांक्षी दशकाचा आर्थिक भार पेलू शकेल का, हा अधिक कठीण आणि अनुत्तरित प्रश्न आहे.
బ్రిటన్ జైళ్ల శాఖలో పత్రాల బదిలీ జాప్యం కారణంగా నెమ్మదించిన సుదీర్ఘ ప్రక్రియ తర్వాత, లండన్ సర్క్యూట్ కమర్షియల్ కోర్టు న్యాయమూర్తి సైమన్ టింక్లర్ మంగళవారం బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియాకు అనుకూలంగా తీర్పునిచ్చారు. 11.5 మిలియన్ డాలర్లకు పైగా చెల్లించాలని నీరవ్ మోదీని ఆదేశించారు. అదే వారంలో, 779 క్రెడిట్ ఆఫీసర్ పోస్టుల భర్తీకి బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా సన్నాహాలు చేసింది; జూన్ 30న దీనికి సంబంధించిన సమగ్ర నోటిఫికేషన్ వెలువడనుంది. బకాయిల వసూలును అమలు చేస్తున్న న్యాయస్థానాలు, కొరతగా ఉన్న నైపుణ్యాలను తిరిగి పెంచుకుంటున్న రుణదాతలు... ఇవన్నీ వ్యవస్థ బాగుపడుతోందనడానికి నిదర్శనాలు. అయితే, తదుపరి వృద్ధి దశకు నిధులు సమకూర్చడానికి భారత రుణ మార్కెట్ ఇంకా సిద్ధంగా లేదని డెలాయిట్ నివేదిక హెచ్చరిస్తోంది. బకాయిల వసూలు అనేది కేవలం అంతర్గత ప్రక్షాళన లాంటిదే. ఒక ప్రతిష్ఠాత్మక దశాబ్దానికి భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ నిధులు సమకూర్చగలదా అనేది ఇప్పటికీ సమాధానం దొరకని కష్టమైన ప్రశ్న.
இங்கிலாந்து சிறைத்துறையின் ஆவணப் பரிமாற்றத் தாமதங்களால் நீண்டகாலமாக இழுபறியில் இருந்த வழக்கில், செவ்வாய்க்கிழமையன்று லண்டன் சர்க்யூட் வர்த்தக நீதிமன்றம் பேங்க் ஆஃப் இந்தியாவுக்கு ஆதரவாகத் தீர்ப்பளித்தது; நீதிபதி சைமன் டிங்க்லர், நீரவ் மோடி 11.5 மில்லியன் டாலருக்கு மேல் செலுத்த வேண்டும் என உத்தரவிட்டார். அதே வாரத்தில், பேங்க் ஆஃப் இந்தியா 779 கடன் அதிகாரி பணியிடங்களை நிரப்புவதற்கான ஆட்சேர்ப்பு நடவடிக்கைகளைத் தொடங்கியது; இதற்கான விரிவான அறிவிப்பு ஜூன் 30 ஆம் தேதி வெளியாகவுள்ளது. நீதிமன்றங்கள் மூலம் நிலுவைத் தொகையை வசூலிப்பதும், வங்கிகள் தங்களுக்குத் தேவையான திறன்களை மீண்டும் கட்டமைப்பதும் சீரமைப்பின் பிம்பங்களாகத் திகழ்கின்றன. ஆனால், இந்தியாவின் கடன் சந்தை அடுத்தகட்ட வளர்ச்சிக்கு நிதியளிக்க இன்னும் தயாராகவில்லை என டெலாய்ட் அறிக்கை எச்சரிக்கிறது. நிலுவைகளை மீட்பது என்பது வெறும் தூய்மைப்படுத்தும் பணிதான். இந்தியாவின் நிதித்துறை இந்த லட்சியப் பத்தாண்டுக்குத் தேவையான நிதியை வழங்க முடியுமா என்பது விடையளிக்கப்படாத கடினமான கேள்வியாகும்.
મંગળવારે લંડન સર્કિટ કોમર્શિયલ કોર્ટે, જસ્ટિસ સિમોન ટિંકલર મારફતે, બેંક ઓફ ઇન્ડિયાની તરફેણમાં ચુકાદો આપ્યો અને નીરવ મોદીને ૧૧.૫ મિલિયન ડોલરથી વધુની ચૂકવણી કરવાનો આદેશ આપ્યો. આ નિર્ણય યુકેની જેલ વ્યવસ્થામાં કાગળની કાર્યવાહીમાં વિલંબને કારણે ધીમી પડેલી લાંબી પ્રક્રિયા બાદ આવ્યો છે. આ જ સપ્તાહમાં, બેંક ઓફ ઇન્ડિયાએ ક્રેડિટ ઓફિસરની ૭૭૯ જગ્યાઓ માટે ભરતી પ્રક્રિયા હાથ ધરી છે, જેની વિગતવાર સૂચના ૩૦ જૂનના રોજ આવવાની છે. આ સુધારાના ચિત્રો છે: અદાલતો વસૂલાતનો અમલ કરાવી રહી છે, અને ધિરાણકર્તાઓ અછત ધરાવતા કૌશલ્યનું પુનઃનિર્માણ કરી રહ્યા છે. પરંતુ ડેલોઇટનો એક અહેવાલ ચેતવણી આપે છે કે ભારતનું ડેટ માર્કેટ વિકાસના આગામી તબક્કાને ભંડોળ પૂરું પાડવા માટે તૈયાર નથી. વસૂલાત એ માત્ર ઘરની સાફસફાઈ છે. શું ભારતીય નાણાકીય વ્યવસ્થા એક મહત્વાકાંક્ષી દાયકાને આર્થિક પીઠબળ આપી શકશે? આ એક કઠોર અને અનુત્તરિત પ્રશ્ન છે.
The core tensionमूल तनावমূল দ্বন্দ্বमुख्य पेचप्रसंगఅసలు సమస్యமைய முரண்பாடுમૂળભૂત વિસંગતતા
India wants to be a $7.3 trillion economy, yet its financing plumbing still leans on bank deposits even as household savings shift. Deloitte’s warning is blunt: relying solely on bank deposits is no longer viable. The Reserve Bank of India’s June measures to attract dollar inflows buy time, but economists say success hinges on strengthening the balance of payments over the next three to five years. The tension is structural: banks are active and expanding, yet the menu of long-term capital remains too narrow. A modern economy cannot be financed forever from a savings account.
भारत एक 7.3 ट्रिलियन डॉलर की अर्थव्यवस्था बनना चाहता है, फिर भी इसकी वित्तीय संरचना अभी भी बैंक जमाओं पर टिकी है, भले ही पारिवारिक बचत की प्रवृत्ति बदल रही हो। डेलॉयट की चेतावनी स्पष्ट है: अब केवल बैंक जमाओं पर निर्भर रहना व्यावहारिक नहीं है। डॉलर के प्रवाह को आकर्षित करने के लिए भारतीय रिज़र्व बैंक के जून के उपाय कुछ समय तो दे सकते हैं, लेकिन अर्थशास्त्रियों का कहना है कि सफलता अगले तीन से पांच वर्षों में भुगतान संतुलन को मजबूत करने पर निर्भर करती है। यह तनाव संरचनात्मक है: बैंक सक्रिय हैं और उनका विस्तार हो रहा है, फिर भी दीर्घकालिक पूंजी के विकल्प बहुत सीमित हैं। एक आधुनिक अर्थव्यवस्था को हमेशा बचत खाते से वित्तपोषित नहीं किया जा सकता।
ভারত ৭.৩ ট্রিলিয়ন ডলারের অর্থনীতি হতে চায়, অথচ পারিবারিক সঞ্চয়ের ধরনে পরিবর্তন আসা সত্ত্বেও তাদের অর্থায়নের বুনিয়াদি কাঠামো এখনও ব্যাঙ্কের আমানতের ওপর নির্ভরশীল। ডেলয়েটের সতর্কতাটি অত্যন্ত স্পষ্ট: শুধুমাত্র ব্যাঙ্কের আমানতের ওপর নির্ভর করে টিকে থাকা আর সম্ভব নয়। ডলারের প্রবাহ আকৃষ্ট করতে রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অফ ইন্ডিয়ার জুনের পদক্ষেপগুলি কিছুটা সময় কিনে দিয়েছে বটে, তবে অর্থনীতিবিদদের মতে এর সাফল্য নির্ভর করছে আগামী তিন থেকে পাঁচ বছরে লেনদেনের ভারসাম্য বা ব্যালেন্স অফ পেমেন্টস শক্তিশালী করার ওপর। এই দ্বন্দ্বটি কাঠামোগত: ব্যাঙ্কগুলি সক্রিয় এবং প্রসারিত হচ্ছে, অথচ দীর্ঘমেয়াদি মূলধনের বিকল্প এখনও অত্যন্ত সীমিত। একটি আধুনিক অর্থনীতিকে চিরকাল কেবল সেভিংস অ্যাকাউন্টের অর্থে চালানো যায় না।
भारताला ७.३ ट्रिलियन डॉलरची अर्थव्यवस्था बनायचे आहे, परंतु घरगुती बचतीचे स्वरूप बदलत असतानाही, आपली आर्थिक रचना अद्याप बँक ठेवींवरच अवलंबून आहे. डेलॉइटचा इशारा अत्यंत स्पष्ट आहे: आता केवळ बँक ठेवींवर अवलंबून राहणे व्यावहारिक राहिलेले नाही. डॉलरची आवक वाढवण्यासाठी रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाने जूनमध्ये उचललेल्या पावलांमुळे थोडा वेळ नक्कीच मिळाला आहे, परंतु अर्थतज्ज्ञांच्या मते, पुढील तीन ते पाच वर्षांत व्यवहारतोल बळकट करण्यावरच यश अवलंबून आहे. हा पेचप्रसंग रचनात्मक आहे: बँका सक्रिय आहेत आणि त्यांचा विस्तारही होत आहे, तरीही दीर्घकालीन भांडवलाचे पर्याय अत्यंत मर्यादित आहेत. कोणत्याही आधुनिक अर्थव्यवस्थेला कायमस्वरूपी केवळ बचत खात्यांच्या आधारावर चालवता येत नाही.
భారతదేశం 7.3 ట్రిలియన్ డాలర్ల ఆర్థిక వ్యవస్థగా ఎదగాలని కోరుకుంటోంది. అయినప్పటికీ, గృహస్తుల పొదుపు అలవాట్లు మారుతున్నా, వ్యవస్థకు నిధులు సమకూర్చే విధానం ఇప్పటికీ బ్యాంక్ డిపాజిట్లపైనే ఆధారపడి ఉంది. కేవలం బ్యాంక్ డిపాజిట్లపైనే ఆధారపడటం ఇకముందు సాధ్యం కాదని డెలాయిట్ నిక్కచ్చిగా హెచ్చరిస్తోంది. డాలర్ల రాకను ఆకర్షించేందుకు భారతీయ రిజర్వ్ బ్యాంక్ జూన్లో తీసుకున్న చర్యలు కొంత సమయాన్ని ఆదా చేసినా, రాబోయే మూడు నుంచి ఐదేళ్లలో బ్యాలెన్స్ ఆఫ్ పేమెంట్స్ను బలోపేతం చేయడంపైనే ఈ విజయం ఆధారపడి ఉంటుందని ఆర్థికవేత్తలు చెబుతున్నారు. ఈ సమస్య నిర్మాణాత్మకమైనది: బ్యాంకులు చురుగ్గా ఉంటూ విస్తరిస్తున్నప్పటికీ, దీర్ఘకాలిక మూలధన ఎంపికలు మాత్రం చాలా పరిమితంగానే ఉన్నాయి. ఒక ఆధునిక ఆర్థిక వ్యవస్థకు ఎప్పటికీ కేవలం సేవింగ్స్ ఖాతాల ద్వారానే నిధులు సమకూర్చలేము.
இந்தியா 7.3 டிரில்லியன் டாலர் பொருளாதாரமாக மாற விரும்புகிறது, ஆனால் குடும்பங்களின் சேமிப்பு முறைகள் மாறிவரும் நிலையிலும், அதன் நிதியமைப்பு இன்னும் வங்கி வைப்புகளை மட்டுமே பெருமளவு நம்பியுள்ளது. வங்கி வைப்புகளை மட்டுமே நம்பியிருப்பது இனியும் சாத்தியமில்லை என டெலாய்ட்டின் எச்சரிக்கை பட்டவர்த்தனமாகத் தெரிவிக்கிறது. டாலர் வரத்தை ஈர்ப்பதற்காக இந்திய ரிசர்வ் வங்கி ஜூன் மாதத்தில் எடுத்த நடவடிக்கைகள் சற்று கால அவகாசத்தை வாங்கிக் கொடுத்தாலும், அடுத்த மூன்று முதல் ஐந்து ஆண்டுகளில் அயல்நாட்டுச் செலுத்துநிலையை வலுப்படுத்துவதிலேயே வெற்றி அடங்கியுள்ளது எனப் பொருளாதார வல்லுநர்கள் கூறுகின்றனர். இங்கு முரண்பாடு கட்டமைப்பு ரீதியானது: வங்கிகள் சுறுசுறுப்பாகவும் விரிவடைந்தும் காணப்படுகின்றன, ஆனால் நீண்டகால மூலதனத்திற்கான வாய்ப்புகள் இன்னும் மிகக் குறுகியதாகவே உள்ளன. ஒரு நவீன பொருளாதாரத்திற்கு நிரந்தரமாக சேமிப்புக் கணக்குகளில் இருந்து நிதியளிக்க முடியாது.
ભારત ૭.૩ ટ્રિલિયન ડોલરનું અર્થતંત્ર બનવા માંગે છે, છતાં તેનું નાણાકીય માળખું હજુ પણ બેંક થાપણો પર જ નિર્ભર છે, ભલે ઘરગથ્થુ બચતના વલણો બદલાઈ રહ્યા હોય. ડેલોઇટની ચેતવણી સ્પષ્ટ છે: હવે માત્ર બેંક થાપણો પર આધાર રાખવો વ્યાવહારિક નથી. રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (આરબીઆઈ) દ્વારા જૂન મહિનામાં ડોલરના પ્રવાહને આકર્ષવા માટે લેવાયેલા પગલાં થોડો સમય કાઢી આપે છે, પરંતુ અર્થશાસ્ત્રીઓનું કહેવું છે કે સફળતાનો આધાર આગામી ત્રણથી પાંચ વર્ષમાં બેલેન્સ ઓફ પેમેન્ટ્સ (ચૂકવણી સંતુલન) મજબૂત કરવા પર રહેલો છે. આ વિસંગતતા માળખાકીય છે: બેંકો સક્રિય છે અને વિસ્તરી રહી છે, છતાં લાંબા ગાળાની મૂડીના વિકલ્પો અત્યંત મર્યાદિત છે. કોઈપણ આધુનિક અર્થતંત્રને કાયમ માટે બચત ખાતામાંથી ધિરાણ પૂરું પાડી શકાય નહીં.
Steel-manning both sidesदोनों पक्षों के मजबूत तर्कদুই পক্ষের যুক্তিदोन्ही बाजूंचे भक्कम युक्तिवादరెండు కోణాల విశ్లేషణஇரு தரப்பு நியாயங்கள்બંને પક્ષોની વાજબી દલીલો
The optimists have a case. A system that can pursue Nirav Modi in a London court and secure an order for more than $11.5 million has institutions that can work; recruiting 779 credit officers signals expansion, and the RBI’s inflow measures show a regulator alert to external stress. The skeptics answer with arithmetic. When GMRL sends a revised ₹1,409 crore phase two metro tender to the World Bank and seeks around ₹1,600 crore from Germany’s KfW Development Bank, it underlines how difficult long-tenor infrastructure finance remains. When Telangana and SBI settle for alternative land in a dispute dating back to a 6 August 2010 allotment of five acres at Raidurg for ₹13.30 crore, the friction around public assets is plain. Both are right; the gap is the reform agenda.
आशावादियों का तर्क मजबूत है। एक व्यवस्था जो लंदन की अदालत में नीरव मोदी का पीछा कर सकती है और 11.5 मिलियन डॉलर से अधिक का आदेश प्राप्त कर सकती है, उसके पास ऐसे संस्थान हैं जो काम कर सकते हैं; 779 क्रेडिट अधिकारियों की भर्ती विस्तार का संकेत देती है, और आरबीआई के प्रवाह के उपाय बाहरी दबावों के प्रति सतर्क एक नियामक को दर्शाते हैं। संशयवादी गणित के साथ उत्तर देते हैं। जब जीएमआरएल विश्व बैंक को 1,409 करोड़ रुपये का संशोधित चरण-दो मेट्रो टेंडर भेजता है और जर्मनी के केएफडब्ल्यू विकास बैंक से लगभग 1,600 करोड़ रुपये मांगता है, तो यह रेखांकित करता है कि दीर्घकालिक बुनियादी ढांचा वित्तपोषण कितना कठिन बना हुआ है। जब तेलंगाना और एसबीआई 6 अगस्त 2010 को रायदुर्ग में 13.30 करोड़ रुपये में पांच एकड़ के आवंटन के विवाद में वैकल्पिक भूमि के लिए समझौता करते हैं, तो सार्वजनिक संपत्तियों के आसपास का टकराव स्पष्ट हो जाता है। दोनों अपनी जगह सही हैं; इसके बीच की खाई सुधारों का एजेंडा है।
আশাবাদীদের যুক্তির একটি ভিত্তি রয়েছে। যে ব্যবস্থা লন্ডনের আদালতে নীরব মোদীকে তাড়া করে ১১.৫ মিলিয়ন ডলারের বেশি আদায়ে নির্দেশ জোগাড় করতে পারে, সেই ব্যবস্থার প্রতিষ্ঠানগুলি যে কার্যকর তা স্পষ্ট; ৭৭৯ জন ক্রেডিট অফিসার নিয়োগ সম্প্রসারণের ইঙ্গিত দেয় এবং আরবিআই-এর অর্থপ্রবাহের পদক্ষেপগুলি বুঝিয়ে দেয় যে নিয়ন্ত্রক সংস্থা বাহ্যিক চাপের বিষয়ে সজাগ। সংশয়বাদীরা এর উত্তর দেন পাটিগণিতের সাহায্যে। জিএমআরএল যখন বিশ্বব্যাঙ্কের কাছে ১,৪০৯ কোটি টাকার সংশোধিত দ্বিতীয় পর্বের মেট্রো টেন্ডার পাঠায় এবং জার্মানির কেএফডব্লিউ ডেভেলপমেন্ট ব্যাঙ্কের কাছে প্রায় ১,৬০০ কোটি টাকা চায়, তখন দীর্ঘমেয়াদি পরিকাঠামোগত অর্থায়ন কতটা কঠিন, তা স্পষ্ট হয়ে ওঠে। যখন তেলেঙ্গানা ও এসবিআই ৬ আগস্ট ২০১০ সালে রায়দুর্গে ১৩.৩০ কোটি টাকায় পাঁচ একর জমি বরাদ্দের পুরনো বিবাদে বিকল্প জমির ক্ষেত্রে আপস করে, তখন সরকারি সম্পদ ঘিরে ঘর্ষণটি প্রকট হয়ে ওঠে। দুই পক্ষই সঠিক; ব্যবধানটি হলো সংস্কারের কর্মসূচিতে।
आशावाद्यांचा युक्तिवाद योग्य आहे. जी व्यवस्था नीरव मोदीचा लंडनच्या न्यायालयात पाठलाग करू शकते आणि ११.५ दशलक्ष डॉलरहून अधिक रकमेचा आदेश मिळवू शकते, तिच्याकडे प्रभावीपणे काम करू शकणाऱ्या संस्था आहेत; ७७९ क्रेडिट ऑफिसर्सची भरती हे विस्ताराचे लक्षण आहे, आणि आरबीआयच्या परकीय चलन प्रवाहासंदर्भातील उपाययोजना, बाह्य आर्थिक दबावाबाबत नियामक किती सतर्क आहे हे दर्शवतात. दुसरीकडे, साशंक लोक गणिताच्या आधारे उत्तर देतात. जेव्हा जीएमआरएल जागतिक बँकेकडे ₹१,४०९ कोटींची सुधारित फेज-२ मेट्रो निविदा पाठवते आणि जर्मनीच्या केएफडब्ल्यू डेव्हलपमेंट बँकेकडे सुमारे ₹१,६०० कोटींची मागणी करते, तेव्हा पायाभूत सुविधांसाठी दीर्घ मुदतीचा निधी उभारणे अद्याप किती कठीण आहे हेच अधोरेखित होते. ६ ऑगस्ट २०१० रोजी रायदुर्ग येथे ₹१३.३० कोटींना दिलेल्या पाच एकर जागेच्या जुन्या वादात, जेव्हा तेलंगणा आणि एसबीआय पर्यायी जागेवर तडजोड करतात, तेव्हा सार्वजनिक मालमत्तांभोवतीचा संघर्ष स्पष्टपणे दिसून येतो. दोन्ही बाजू बरोबर आहेत; मात्र खरी पोकळी आर्थिक सुधारणांच्या अजेंड्यामध्ये आहे.
ఆశావాదుల వాదనలో పస ఉంది. లండన్ కోర్టులో నీరవ్ మోదీని వెంబడించి 11.5 మిలియన్ డాలర్లకు పైగా వసూలు చేసేలా తీర్పును సాధించగలిగిన వ్యవస్థలో, సమర్థవంతంగా పనిచేసే సంస్థలు ఉన్నాయని అర్థమవుతోంది. 779 మంది క్రెడిట్ ఆఫీసర్ల నియామకం విస్తరణను సూచిస్తుండగా, విదేశీ ఒత్తిళ్లను అప్రమత్తంగా పర్యవేక్షిస్తున్న నియంత్రణ సంస్థగా ఆర్బీఐ తీసుకున్న డాలర్ల ఆకర్షణ చర్యలు నిదర్శనంగా నిలుస్తున్నాయి. మరోవైపు, సంశయవాదులు గణాంకాలతో బదులిస్తున్నారు. జీఎంఆర్ఎల్ సవరించిన రూ. 1,409 కోట్ల రెండవ దశ మెట్రో టెండర్ను ప్రపంచ బ్యాంకుకు పంపడం, జర్మనీకి చెందిన కేఎఫ్డబ్ల్యూ డెవలప్మెంట్ బ్యాంక్ నుంచి సుమారు రూ. 1,600 కోట్లను కోరడం గమనిస్తే, మౌలిక సదుపాయాలకు దీర్ఘకాలిక నిధుల కల్పన ఎంత కష్టంగా ఉందో స్పష్టమవుతోంది. 6 ఆగస్టు 2010న రాయదుర్గంలో రూ. 13.30 కోట్లకు ఐదెకరాల కేటాయింపుకు సంబంధించిన వివాదంలో తెలంగాణ ప్రభుత్వం, ఎస్బీఐ ప్రత్యామ్నాయ భూమికి అంగీకరించడం, ప్రభుత్వ ఆస్తుల చుట్టూ ఉన్న ఘర్షణను తేటతెల్లం చేస్తోంది. ఈ రెండు వాదనలూ సరైనవే; ఇక్కడ లోపించిందల్లా సంస్కరణల ఎజెండా మాత్రమే.
நம்பிக்கையாளர்கள் தரப்பிலும் நியாயம் உள்ளது. லண்டன் நீதிமன்றத்தில் நீரவ் மோடியைப் பின்தொடர்ந்து 11.5 மில்லியன் டாலருக்கும் மேலான உத்தரவைப் பெறக்கூடிய ஒரு அமைப்பில், செயல்படக்கூடிய நிறுவனங்கள் உள்ளன; 779 கடன் அதிகாரிகளை நியமிப்பது விரிவாக்கத்தைக் குறிக்கிறது, மேலும் ரிசர்வ் வங்கியின் மூலதன ஈர்ப்பு நடவடிக்கைகள், வெளிப் பொருளாதார அழுத்தங்கள் குறித்து ஒழுங்குமுறை ஆணையம் விழிப்புடன் இருப்பதைக் காட்டுகின்றன. சந்தேகவாதிகளோ எண்களைக் கொண்டு பதிலளிக்கின்றனர். ஜிஎம்ஆர்எல் நிறுவனம் தனது இரண்டாம் கட்ட மெட்ரோ பணிகளுக்கான திருத்தப்பட்ட ₹1,409 கோடி ஒப்பந்தப்புள்ளியை உலக வங்கிக்கு அனுப்புவதும், ஜெர்மனியின் கேஎஃப்டபிள்யூ வளர்ச்சி வங்கியிடம் சுமார் ₹1,600 கோடி நிதியுதவி கோருவதும், நீண்டகால உள்கட்டமைப்பு நிதியுதவி பெறுவது எவ்வளவு கடினமாக உள்ளது என்பதை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகின்றன. ஆகஸ்ட் 6, 2010 அன்று ராய்துர்க்கில் ₹13.30 கோடிக்கு ஐந்து ஏக்கர் நிலம் ஒதுக்கப்பட்டதில் இருந்து நிலவி வந்த சர்ச்சையில், மாற்று நிலத்தை ஏற்க தெலங்கானாவும் எஸ்பிஐ-யும் ஒப்புக்கொண்டிருப்பது, பொதுச் சொத்துகளைச் சுற்றியுள்ள சிக்கல்களைத் தெளிவாகக் காட்டுகிறது. இரு தரப்பும் சொல்வது சரிதான்; இங்குள்ள இடைவெளி என்பது சீர்திருத்தங்களுக்கான செயல்திட்டமே.
આશાવાદીઓની વાતમાં દમ છે. જે વ્યવસ્થા લંડનની કોર્ટમાં નીરવ મોદી સામે ખટલો ચલાવી શકે અને ૧૧.૫ મિલિયન ડોલરથી વધુની વસૂલાતનો આદેશ મેળવી શકે, તેની સંસ્થાઓ સક્ષમ છે; ૭૭૯ ક્રેડિટ ઓફિસર્સની ભરતી વિસ્તરણનો સંકેત આપે છે, અને આરબીઆઈના પ્રવાહને લગતા પગલાં બાહ્ય દબાણ પ્રત્યે સજાગ નિયમનકારની ઝાંખી કરાવે છે. બીજી તરફ, સંશયવાદીઓ ગણિતથી જવાબ આપે છે. જ્યારે જીએમઆરએલ (GMRL) વર્લ્ડ બેંકને ફેઝ-૨ મેટ્રો માટે ૧,૪૦૯ કરોડ રૂપિયાનું સુધારેલું ટેન્ડર મોકલે છે અને જર્મનીની કેએફડબલ્યુ (KfW) ડેવલપમેન્ટ બેંક પાસેથી લગભગ ૧,૬૦૦ કરોડ રૂપિયાની માંગ કરે છે, ત્યારે તે રેખાંકિત કરે છે કે લાંબા ગાળા માટે ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ધિરાણ મેળવવું હજુ પણ કેટલું મુશ્કેલ છે. જ્યારે તેલંગાણા અને એસબીઆઈ (SBI) રાયદુર્ગમાં ૬ ઓગસ્ટ ૨૦૧૦ના રોજ ૧૩.૩૦ કરોડ રૂપિયામાં ફાળવવામાં આવેલી પાંચ એકર જમીનના જૂના વિવાદમાં વૈકલ્પિક જમીન માટે સમાધાન કરે છે, ત્યારે જાહેર સંપત્તિને લગતો ઘર્ષણ સ્પષ્ટપણે દેખાઈ આવે છે. બંને પક્ષો સાચા છે; આ બંને વચ્ચેની ખાઈ માત્ર સુધારણાના એજન્ડાની છે.
The evidenceसाक्ष्यপ্রমাণसद्यस्थितीचे पुरावेసాక్ష్యాధారాలుசான்றுகள்પુરાવા
The pack reads as a balance sheet. Recoveries: over $11.5 million from one London case. Capacity: 779 Credit Officer posts; a Tata Motors–UCO Bank partnership to provide finance to authorised passenger and electric-vehicle dealers. Strain: a metro agency sending a ₹1,409 crore tender to the World Bank and seeking around ₹1,600 crore from KfW; a five-acre land dispute rooted in a ₹13.30 crore concessional allotment from August 2010. Diagnosis: Deloitte’s warning that a $7.3 trillion economy cannot rely only on deposits, and economists’ three-to-five-year balance-of-payments caution around the RBI’s inflow measures. The figures point one way. India’s banks are active and ambitious, but its debt market needs structural reform to carry the load. Cleanup has outpaced construction.
यह पूरा घटनाक्रम एक बैलेंस शीट की तरह प्रतीत होता है। वसूलियां: लंदन के एक मामले से 11.5 मिलियन डॉलर से अधिक। क्षमता: 779 क्रेडिट ऑफिसर पद; अधिकृत यात्री और इलेक्ट्रिक-वाहन डीलरों को वित्तपोषण प्रदान करने के लिए टाटा मोटर्स-यूको बैंक की साझेदारी। दबाव: एक मेट्रो एजेंसी का विश्व बैंक को 1,409 करोड़ रुपये का टेंडर भेजना और केएफडब्ल्यू से लगभग 1,600 करोड़ रुपये मांगना; अगस्त 2010 के 13.30 करोड़ रुपये के रियायती आवंटन से उपजा पांच एकड़ जमीन का विवाद। निदान: डेलॉयट की यह चेतावनी कि 7.3 ट्रिलियन डॉलर की अर्थव्यवस्था केवल जमा राशि पर निर्भर नहीं रह सकती, और आरबीआई के प्रवाह उपायों पर अर्थशास्त्रियों की भुगतान संतुलन को लेकर तीन-से-पांच साल की सावधानी। आंकड़े एक ही दिशा में इशारा करते हैं। भारत के बैंक सक्रिय और महत्वाकांक्षी हैं, लेकिन इस भार को उठाने के लिए इसके ऋण बाजार को संरचनात्मक सुधारों की आवश्यकता है। सफाई का काम निर्माण कार्य से आगे निकल गया है।
এই চিত্রটি একটি ব্যালেন্স শিটের মতো। অর্থ উদ্ধার: লন্ডনের একটি মামলা থেকেই ১১.৫ মিলিয়ন ডলারের বেশি। সক্ষমতা: ৭৭৯টি ক্রেডিট অফিসার পদ; অনুমোদিত যাত্রীবাহী এবং বৈদ্যুতিক গাড়ির ডিলারদের অর্থায়নের জন্য টাটা মোটরস ও ইউকো ব্যাঙ্কের অংশীদারিত্ব। চাপ: বিশ্বব্যাঙ্কের কাছে একটি মেট্রো সংস্থার ১,৪০৯ কোটি টাকার টেন্ডার পাঠানো এবং কেএফডব্লিউ-এর কাছে প্রায় ১,৬০০ কোটি টাকার অর্থায়ন চাওয়া; আগস্ট ২০১০ সালের ১৩.৩০ কোটি টাকার ছাড়ে পাওয়া জমি বরাদ্দের কারণে ৫ একর জমির বিবাদ। রোগনির্ণয়: ডেলয়েটের সতর্কতা যে ৭.৩ ট্রিলিয়ন ডলারের অর্থনীতি কেবল আমানতের উপর নির্ভর করতে পারে না এবং আরবিআই-এর প্রবাহ নীতির বিষয়ে অর্থনীতিবিদদের তিন থেকে পাঁচ বছরের লেনদেনের ভারসাম্যের সতর্কতা। পরিসংখ্যানগুলি একটি বিষয়েরই ইঙ্গিত দেয়। ভারতের ব্যাঙ্কগুলি সক্রিয় এবং উচ্চাকাঙ্ক্ষী, তবে এই বোঝা বহন করার জন্য এর ঋণ বাজারের কাঠামোগত সংস্কার প্রয়োজন। নির্মাণের চেয়ে জঞ্জাল সাফাইয়ের কাজ বেশি দ্রুত হয়েছে।
हा संपूर्ण घटनाक्रम एका ताळेबंदासारखा आहे. वसुली: लंडनमधील एका प्रकरणातून ११.५ दशलक्ष डॉलरहून अधिक रक्कम. क्षमता: ७७९ क्रेडिट ऑफिसरची पदे; तसेच, अधिकृत प्रवासी आणि इलेक्ट्रिक वाहन डीलर्सना वित्तपुरवठा करण्यासाठी टाटा मोटर्स आणि युको बँक यांची भागीदारी. ताण: एका मेट्रो यंत्रणेने जागतिक बँकेला ₹१,४०९ कोटींची निविदा पाठवणे आणि केएफडब्ल्यूकडून सुमारे ₹१,६०० कोटींची मागणी करणे; ऑगस्ट २०१० मध्ये ₹१३.३० कोटींच्या सवलतीच्या दरात वाटप झालेल्या पाच एकर जमिनीचा वाद. निदान: ७.३ ट्रिलियन डॉलरची अर्थव्यवस्था केवळ बँक ठेवींवर अवलंबून राहू शकत नाही असा डेलॉइटचा इशारा, आणि आरबीआयच्या चलन प्रवाहासंदर्भातील उपायांबाबत अर्थतज्ज्ञांनी पुढील तीन ते पाच वर्षांच्या व्यवहारतोलाविषयी दिलेला सावधगिरीचा इशारा. ही सर्व आकडेवारी एकाच दिशेने बोट दाखवते. भारताच्या बँका सक्रिय आणि महत्त्वाकांक्षी आहेत, परंतु हा भार पेलण्यासाठी आपल्या कर्जबाजारात रचनात्मक सुधारणांची आवश्यकता आहे. सध्या नवनिर्माणापेक्षा स्वच्छतेचा वेग अधिक आहे.
ఈ పరిణామాలన్నీ ఒక బ్యాలెన్స్ షీట్ లాగా కనిపిస్తున్నాయి. రికవరీలు: ఒక లండన్ కేసు నుంచి 11.5 మిలియన్ డాలర్లకు పైగా వసూలు. సామర్థ్యం: 779 క్రెడిట్ ఆఫీసర్ పోస్టులు; అధీకృత ప్యాసింజర్, ఎలక్ట్రిక్ వాహనాల డీలర్లకు ఆర్థిక సహాయం అందించేందుకు టాటా మోటార్స్, యూకో బ్యాంక్ భాగస్వామ్యం. ఒత్తిడి: రూ. 1,409 కోట్ల టెండర్ను ప్రపంచ బ్యాంకుకు పంపి, కేఎఫ్డబ్ల్యూ నుంచి సుమారు రూ. 1,600 కోట్లు అడుగుతున్న ఒక మెట్రో ఏజెన్సీ; ఆగస్టు 2010లో రూ. 13.30 కోట్లకు చేసిన రాయితీ కేటాయింపు మూలంగా తలెత్తిన ఐదెకరాల భూ వివాదం. రోగ నిర్ధారణ: 7.3 ట్రిలియన్ డాలర్ల ఆర్థిక వ్యవస్థ కేవలం డిపాజిట్లపై ఆధారపడలేదన్న డెలాయిట్ హెచ్చరిక, ఆర్బీఐ చర్యల నేపథ్యంలో మూడు నుంచి ఐదేళ్ల బ్యాలెన్స్ ఆఫ్ పేమెంట్స్పై ఆర్థికవేత్తల జాగ్రత్తలు. గణాంకాలు ఒకే దిశను సూచిస్తున్నాయి. భారతీయ బ్యాంకులు చురుగ్గా, ప్రతిష్ఠాత్మకంగా ఉన్నాయి, కానీ ఆ భారాన్ని మోయడానికి దేశ రుణ మార్కెట్కు నిర్మాణాత్మక సంస్కరణలు అవసరం. నిర్మాణ వేగాన్ని ప్రక్షాళన వేగం మించిపోయింది.
ஒட்டுமொத்தத் தரவுகளும் ஒரு இருப்புநிலைக் குறிப்பைப் போலவே வாசிக்கப்படுகின்றன. மீட்புகள்: லண்டன் வழக்கு ஒன்றிலிருந்து 11.5 மில்லியன் டாலருக்கு மேல். திறன் விரிவாக்கம்: 779 கடன் அதிகாரி பணியிடங்கள்; அங்கீகரிக்கப்பட்ட பயணிகள் மற்றும் மின்சார வாகன விற்பனையாளர்களுக்கு நிதியளிக்க டாடா மோட்டார்ஸ்–யுகோ வங்கி கூட்டணி. நிதிச் சுமை: ஒரு மெட்ரோ நிறுவனம் ₹1,409 கோடி மதிப்பிலான ஒப்பந்தப்புள்ளியை உலக வங்கிக்கு அனுப்புவதும், கேஎஃப்டபிள்யூ-விடம் சுமார் ₹1,600 கோடி கோருவதும்; ஆகஸ்ட் 2010 இல் ₹13.30 கோடிக்கு அளிக்கப்பட்ட சலுகை ஒதுக்கீட்டில் வேரூன்றிய ஐந்து ஏக்கர் நிலப்பிரச்சினை. நோயறிதல்: 7.3 டிரில்லியன் டாலர் பொருளாதாரம் வைப்புநிதிகளை மட்டுமே நம்பியிருக்க முடியாது என்ற டெலாய்ட்டின் எச்சரிக்கை, மற்றும் ரிசர்வ் வங்கியின் மூலதன ஈர்ப்பு நடவடிக்கைகள் குறித்து மூன்று முதல் ஐந்து ஆண்டுகளுக்கான அயல்நாட்டுச் செலுத்துநிலை குறித்த பொருளாதார வல்லுநர்களின் எச்சரிக்கை. இந்த எண்கள் அனைத்தும் ஒரு திசையையே சுட்டிக்காட்டுகின்றன. இந்தியாவின் வங்கிகள் சுறுசுறுப்பாகவும் லட்சியத்துடனும் உள்ளன, ஆனால் இந்தச் சுமையைச் சுமக்க அதன் கடன் சந்தைக்குக் கட்டமைப்பு சீர்திருத்தம் தேவை. இங்கு, புதியவற்றைக் கட்டமைப்பதை விட, தூய்மைப்படுத்தும் பணிகளே வேகமாக நடந்துள்ளன.
આ સમગ્ર ચિત્ર એક બેલેન્સશીટ જેવું છે. વસૂલાત: લંડનના એક કેસમાંથી ૧૧.૫ મિલિયન ડોલરથી વધુની પ્રાપ્તિ. ક્ષમતા: ૭૭૯ ક્રેડિટ ઓફિસરની જગ્યાઓ; ટાટા મોટર્સ અને યુકો બેંક વચ્ચે અધિકૃત પેસેન્જર અને ઇલેક્ટ્રિક વ્હીકલ ડીલરોને ધિરાણ પૂરું પાડવા માટેની ભાગીદારી. તાણ: એક મેટ્રો એજન્સી વર્લ્ડ બેંકને ૧,૪૦૯ કરોડ રૂપિયાનું ટેન્ડર મોકલે છે અને કેએફડબલ્યુ પાસેથી આશરે ૧,૬૦૦ કરોડ રૂપિયા માંગે છે; ઓગસ્ટ ૨૦૧૦ના ૧૩.૩૦ કરોડ રૂપિયાના રાહત દરની ફાળવણીના મૂળમાં રહેલો પાંચ એકર જમીનનો વિવાદ. નિદાન: ડેલોઇટની ચેતવણી કે ૭.૩ ટ્રિલિયન ડોલરનું અર્થતંત્ર માત્ર થાપણો પર નિર્ભર રહી શકે નહીં, અને આરબીઆઈના પ્રવાહના પગલાં પર અર્થશાસ્ત્રીઓની ત્રણથી પાંચ વર્ષની બેલેન્સ ઓફ પેમેન્ટ્સ અંગેની ચેતવણી. આ આંકડાઓ એક જ દિશામાં નિર્દેશ કરે છે. ભારતની બેંકો સક્રિય અને મહત્વાકાંક્ષી છે, પરંતુ આ ભાર ઉઠાવવા માટે તેના ડેટ માર્કેટને માળખાકીય સુધારાની જરૂર છે. સફાઈની પ્રક્રિયા નિર્માણની ગતિ કરતાં આગળ નીકળી ગઈ છે.
The way forwardआगे का रास्ताআগামীর পথपुढील दिशाముందున్న మార్గంமுன்னோக்கிய பாதைઆગળનો માર્ગ
The verdict is reform, not alarm. The Union government, the RBI and the Securities and Exchange Board of India should deepen the corporate bond market so long-term pools of capital can fund long-gestation assets, reducing the reflex to turn to the World Bank and KfW for projects such as GMRL’s phase two. Resolve land and legacy disputes like Telangana’s swiftly, since each unsettled asset raises the cost of every loan. Keep recruiting credit officers, but train them to price risk, not merely gather deposits. Let the RBI’s inflow measures be a bridge, not a crutch. Recover old dues; then build the markets that finance the next decade honestly.
निर्णय सुधार का है, घबराने का नहीं। केंद्र सरकार, आरबीआई और भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड को कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार को गहरा करना चाहिए ताकि पूंजी के दीर्घकालिक भंडार लंबी अवधि वाली संपत्तियों को वित्तपोषित कर सकें, जिससे जीएमआरएल के चरण-दो जैसी परियोजनाओं के लिए विश्व बैंक और केएफडब्ल्यू की ओर रुख करने की मजबूरी कम हो सके। तेलंगाना जैसे भूमि और विरासत संबंधी विवादों को तेजी से सुलझाएं, क्योंकि प्रत्येक अनसुलझी संपत्ति हर ऋण की लागत को बढ़ाती है। क्रेडिट अधिकारियों की भर्ती जारी रखें, लेकिन उन्हें केवल जमा राशि इकट्ठा करने के बजाय जोखिम का मूल्यांकन करने के लिए प्रशिक्षित करें। आरबीआई के प्रवाह उपायों को एक सेतु बनने दें, बैसाखी नहीं। पुराने बकाये की वसूली करें; और फिर ईमानदारी से उन बाजारों का निर्माण करें जो अगले दशक को वित्तपोषित कर सकें।
সিদ্ধান্তটি হলো সংস্কার, শঙ্কা নয়। কেন্দ্র সরকার, আরবিআই এবং সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ বোর্ড অব ইন্ডিয়ার উচিত কর্পোরেট বন্ড বাজারকে আরও প্রসারিত করা, যাতে দীর্ঘমেয়াদি মূলধনের ভাণ্ডার দীর্ঘ সময়সাপেক্ষ সম্পদে অর্থায়ন করতে পারে, এবং জিএমআরএল-এর দ্বিতীয় পর্বের মতো প্রকল্পগুলির জন্য বিশ্বব্যাঙ্ক ও কেএফডব্লিউ-এর দিকে ঝোঁকার প্রবণতা হ্রাস পায়। তেলেঙ্গানার মতো জমি ও উত্তরাধিকার সংক্রান্ত বিবাদ দ্রুত নিষ্পত্তি করুন, কারণ প্রতিটি অমীমাংসিত সম্পদ প্রতিটি ঋণের ব্যয় বৃদ্ধি করে। ক্রেডিট অফিসার নিয়োগ অব্যাহত রাখুন, তবে তাঁদের কেবল আমানত সংগ্রহের জন্য নয়, ঝুঁকির মূল্য নির্ধারণ করার প্রশিক্ষণ দিন। আরবিআই-এর প্রবাহ নীতিগুলি একটি সেতুবন্ধন হোক, ক্রাচ নয়। পুরনো বকেয়া উদ্ধার করুন; তারপর এমন বাজার গড়ে তুলুন যা আগামী দশককে সততার সঙ্গে অর্থায়ন করতে পারবে।
याचा निष्कर्ष घाबरून जाण्यात नसून, सुधारणा करण्यात आहे. केंद्र सरकार, आरबीआय आणि भारतीय प्रतिभूती आणि विनिमय मंडळ यांनी कॉर्पोरेट बाँड मार्केटचा विस्तार केला पाहिजे जेणेकरून दीर्घकालीन प्रकल्पांसाठी भांडवल उपलब्ध होऊ शकेल. असे झाल्यास, जीएमआरएलच्या फेज-२ सारख्या प्रकल्पांसाठी जागतिक बँक किंवा केएफडब्ल्यूकडे धाव घेण्याची प्रवृत्ती कमी होईल. तेलंगणासारखे जमिनीचे आणि जुने प्रलंबित वाद जलद गतीने सोडवा, कारण प्रत्येक रखडलेली मालमत्ता प्रत्येक कर्जाची किंमत वाढवते. क्रेडिट ऑफिसर्सची भरती सुरूच ठेवा, पण त्यांना केवळ ठेवी गोळा करण्याचे नव्हे, तर धोक्यांचे मूल्यमापन करण्याचे प्रशिक्षण द्या. आरबीआयच्या परकीय चलन वाढवण्याच्या उपाययोजनांना केवळ एक आधार म्हणून न वापरता, भविष्याचा पूल म्हणून वापरा. जुनी येणी वसूल करा; आणि त्यानंतरच आगामी दशकाला प्रामाणिकपणे वित्तपुरवठा करू शकणारे सक्षम बाजार निर्माण करा.
ఈ తీర్పు ఆందోళన చెందడానికి కాదు, సంస్కరణలు చేపట్టడానికి ఒక సూచిక. జీఎంఆర్ఎల్ రెండవ దశ లాంటి ప్రాజెక్టుల కోసం ప్రపంచ బ్యాంకు, కేఎఫ్డబ్ల్యూ వైపు చూసే ప్రవృత్తిని తగ్గించి, దీర్ఘకాలంలో ఫలాలు ఇచ్చే ఆస్తులకు దీర్ఘకాలిక మూలధన నిధులు సమకూరేలా కేంద్ర ప్రభుత్వం, ఆర్బీఐ, సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా కార్పొరేట్ బాండ్ మార్కెట్ను విస్తృతం చేయాలి. తెలంగాణ లాంటి భూ, పాత వివాదాలను వేగంగా పరిష్కరించాలి; ఎందుకంటే, పరిష్కారం కాని ప్రతి ఆస్తి ప్రతీ రుణ వ్యయాన్ని పెంచుతుంది. క్రెడిట్ ఆఫీసర్ల నియామకాన్ని కొనసాగించాలి, కానీ వారికి కేవలం డిపాజిట్లు సేకరించడమే కాకుండా రిస్క్ను అంచనా వేయడంలో శిక్షణ ఇవ్వాలి. డాలర్ల రాక కోసం ఆర్బీఐ తీసుకున్న చర్యలు ఒక వంతెనలా ఉండాలి తప్ప, అవే శాశ్వత ఊతకర్ర కాకూడదు. పాత బకాయిలను రాబట్టండి; ఆపై రాబోయే దశాబ్దానికి నిజాయితీగా నిధులు సమకూర్చే మార్కెట్లను నిర్మించండి.
தீர்ப்பு என்பது சீர்திருத்தமே தவிர, அச்சப்படுவது அல்ல. ஒன்றிய அரசு, ரிசர்வ் வங்கி மற்றும் இந்தியப் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (செபி) கார்ப்பரேட் பத்திரச் சந்தையை ஆழப்படுத்த வேண்டும்; அப்போதுதான் நீண்டகால மூலதனக் குவியல்கள் மூலம் நீண்டகாலத் திட்டங்களுக்கு நிதியளிக்க முடியும். இதன்மூலம், ஜிஎம்ஆர்எல்-இன் இரண்டாம் கட்டம் போன்ற திட்டங்களுக்கு உலக வங்கி மற்றும் கேஎஃப்டபிள்யூ-ஐ நாடும் நிர்ப்பந்தம் குறையும். தெலங்கானா மாநிலம் போன்ற நிலம் மற்றும் பழைய காலப் பிரச்சனைகளை விரைவாகத் தீர்க்க வேண்டும், ஏனெனில் தீர்க்கப்படாத ஒவ்வொரு சொத்தும் ஒவ்வொரு கடனின் செலவையும் அதிகரிக்கிறது. கடன் அதிகாரிகளைத் தொடர்ந்து பணியமர்த்துங்கள், ஆனால் வைப்புநிதிகளைத் திரட்டுவதற்காக மட்டுமல்லாமல், அபாயங்களைக் கணிக்கவும் அவர்களுக்குப் பயிற்சியளியுங்கள். ரிசர்வ் வங்கியின் மூலதன ஈர்ப்பு நடவடிக்கைகள் ஒரு பாலமாக இருக்க வேண்டுமே தவிர, ஊன்றுகோலாக மாறிவிடக் கூடாது. பழைய நிலுவைகளை வசூலியுங்கள்; பின்னர், அடுத்த பத்தாண்டுக்கு நேர்மையாக நிதியளிக்கக்கூடிய சந்தைகளைக் கட்டமைக்கத் தொடங்குங்கள்.
આ સ્થિતિનો ઉકેલ ગભરાટમાં નહીં, પણ સુધારામાં છે. કેન્દ્ર સરકાર, આરબીઆઈ અને સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (સેબી) એ કોર્પોરેટ બોન્ડ માર્કેટને વધુ ઊંડું અને સઘન બનાવવું જોઈએ જેથી મૂડીના લાંબા ગાળાના ભંડોળોમાંથી લાંબા સમયગાળાની મિલકતોને નાણાં પૂરા પાડી શકાય, અને જીએમઆરએલના ફેઝ-૨ જેવા પ્રોજેક્ટ્સ માટે વર્લ્ડ બેંક કે કેએફડબલ્યુ તરફ દોડવાની મજબૂરી ઘટાડી શકાય. તેલંગાણા જેવા જમીન અને વારસાના વિવાદોનો ઝડપથી ઉકેલ લાવો, કારણ કે અટવાયેલી દરેક સંપત્તિ દરેક નવી લોનનો ખર્ચ વધારે છે. ક્રેડિટ ઓફિસર્સની ભરતી ચાલુ રાખો, પરંતુ તેમને જોખમનું મૂલ્યાંકન કરવાની તાલીમ આપો, માત્ર થાપણો એકત્ર કરવા પૂરતા સીમિત ન રાખો. આરબીઆઈના પ્રવાહ લાવવાના પગલાંને ટેકાને બદલે એક સેતુ તરીકે ઉપયોગમાં લો. જૂના લેણાંની વસૂલાત કરો; અને ત્યારબાદ એવા બજારોનું નિર્માણ કરો જે આવનારા દાયકાને પ્રામાણિકપણે નાણાકીય પીઠબળ પૂરું પાડી શકે.
A credit system that can pursue old claims but cannot raise patient capital has addressed yesterday more convincingly than tomorrow.एक ऐसी ऋण प्रणाली जो पुराने दावों का तो पीछा कर सकती है लेकिन दीर्घकालिक पूंजी नहीं जुटा सकती, उसने आने वाले कल की तुलना में बीते हुए कल को अधिक मजबूती से सुलझाया है।যে ঋণ ব্যবস্থা পুরোনো পাওনা আদায়ে সচেষ্ট হলেও দীর্ঘমেয়াদি মূলধন জোগাড় করতে পারে না, তারা আগামীকালের চেয়ে গতকালের সমস্যার সমাধানেই বেশি সফল হয়েছে।जुनी येणी वसूल करणारी, पण दीर्घकालीन भांडवल उभारू न शकणारी पतपुरवठा व्यवस्था भविष्यापेक्षा भूतकाळातील समस्या अधिक प्रभावीपणे सोडवत आहे.పాత బకాయిలను వసూలు చేయగలిగి, దీర్ఘకాలిక మూలధనాన్ని సమీకరించలేని పరపతి వ్యవస్థ, రేపటి కంటే నిన్నటి సమస్యలనే అత్యంత సమర్థవంతంగా పరిష్కరించిందని చెప్పాలి.பழைய நிலுவைகளை மீட்பதில் தீவிரம் காட்டும் நமது கடன் கட்டமைப்பு, நீண்டகால மூலதனத்தைத் திரட்டுவதில் பின்தங்கியுள்ளது; இது, எதிர்காலத்தை விட கடந்த காலத்தையே அதிக கவனத்துடன் கையாளுவதை உணர்த்துகிறது.જે ધિરાણ વ્યવસ્થા જૂના દાવાઓની વસૂલાત તો કરી શકે છે પરંતુ લાંબા ગાળાની મૂડી ઊભી કરી શકતી નથી, તેણે ભવિષ્ય કરતાં ભૂતકાળને વધુ સચોટ રીતે સંબોધ્યો છે.
What this editorial rests on
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An editorial is the considered opinion of the Pulse Bharat desk, argued from the sourced reporting above and written under our published persona, बेबाक. We name institutions, not parties. If we are wrong, we will say so. How we work →