बेबाक · Editorial
A Record Earnings Season That Flatters Capital More Than It Employsएक रिकॉर्ड आय सीज़न जो रोजगार देने से अधिक पूंजी का महिमामंडन करता हैরেকর্ড আয়ের মরসুম: কর্মসংস্থানের চেয়ে পুঁজিরই বেশি জয়জয়কারरोजगारापेक्षा भांडवलाला अधिक खूश करणारा विक्रमी कमाईचा हंगामఉపాధి కల్పన కంటే పెట్టుబడికే పెద్దపీట వేసిన రికార్డు స్థాయి ఆదాయాల సీజన్வேலைவாய்ப்புகளை விட மூலதனத்தையே அதிகம் முன்னிறுத்தும் சாதனை லாபக் காலாண்டுવિક્રમી કમાણીની સિઝન: રોજગારીના સર્જન કરતાં મૂડીનો વધુ જયજયકાર
India's June-quarter results show robust profits, new infrastructure and a costly OFAC settlement in the US — but say little about jobs, disclosure and the guardrails that make growth trustworthy.भारत के जून तिमाही के नतीजे भारी मुनाफ़े, नए बुनियादी ढांचे और अमेरिका में एक महंगे ओएफएसी समझौते को तो दर्शाते हैं—लेकिन नौकरियों, प्रकटीकरण और विकास को विश्वसनीय बनाने वाले सुरक्षा उपायों के बारे में बहुत कम बताते हैं।ভারতের জুন ত্রৈমাসিকের ফলাফলে বিপুল মুনাফা, নতুন পরিকাঠামো এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে একটি ব্যয়বহুল ওফ্যাক (OFAC) নিষ্পত্তির চিত্র ফুটে উঠেছে ঠিকই, কিন্তু কর্মসংস্থান, তথ্যপ্রকাশ এবং যে রক্ষাকবচগুলি প্রবৃদ্ধিকে বিশ্বাসযোগ্য করে তোলে, সে বিষয়ে তা প্রায় নীরব।भारताचे जून-तिमाहीचे निकाल भक्कम नफा, नवीन पायाभूत सुविधा आणि अमेरिकेतील एका महागड्या 'ओफॅक' तडजोडीचे दर्शन घडवतात; परंतु रोजगार, प्रकटीकरण आणि विकासाला विश्वासार्ह बनवणाऱ्या उपाययोजनांबाबत मात्र ते मौन बाळगून आहेत.జూన్ త్రైమాసికంలో భారత కార్పొరేట్ ఫలితాలు పటిష్టమైన లాభాలను, కొత్త మౌలిక సదుపాయాలను, అమెరికాలో ఒక భారీ ఓఎఫ్ఏసీ సెటిల్మెంట్ ను సూచిస్తున్నాయి. కానీ ఉద్యోగాల కల్పన, పారదర్శకత, వృద్ధికి విశ్వసనీయతను చేకూర్చే రక్షణ చర్యల గురించి ఇవి పెద్దగా ఏమీ చెప్పడం లేదు.இந்தியாவின் ஜூன் காலாண்டு முடிவுகள் வலுவான லாபம், புதிய உள்கட்டமைப்பு மற்றும் அமெரிக்காவில் அதிக பொருட்செலவிலான ஓஃபாக் (OFAC) சமரசம் ஆகியவற்றைக் காட்டுகின்றன — ஆனால் வேலைவாய்ப்புகள், வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் வளர்ச்சியை நம்பகமானதாக மாற்றும் பாதுகாப்பு அரண்கள் பற்றி அவை ஏதும் கூறவில்லை.ભારતના જૂન ત્રિમાસિક ગાળાના પરિણામો મજબૂત નફો, નવી માળખાગત સુવિધાઓ અને અમેરિકામાં થયેલા ખર્ચાળ ઓફેક સેટલમેન્ટને દર્શાવે છે — પરંતુ રોજગારી, પારદર્શિતા અને વિકાસને વિશ્વસનીય બનાવતા રક્ષણાત્મક માળખા વિશે તેઓ મૌન સેવે છે.
The Ledger This Quarterइस तिमाही का बहीखाताচলতি ত্রৈমাসিকের খতিয়ানया तिमाहीचा ताळेबंदఈ త్రైమాసికపు ఖాతా పుస్తకంஇந்தக் காலாண்டின் நிதிநிலை அறிக்கைઆ ત્રિમાસિક ગાળાનું સરવૈયું
The June-quarter results paint corporate India in good health. Adani Ports & SEZ (APSEZ) lifted net profit 9 per cent to ₹3,620 crore on revenue of ₹10,821 crore, with its international ports business revenue rising 80 per cent to ₹1,747 crore. Colgate-Palmolive India grew profit 7 per cent to ₹343 crore as premium toothpaste demand lifted revenue 11.8 per cent to ₹1,603.30 crore. Dhanlaxmi Bank doubled net profit to ₹24 crore while gross NPAs improved to 1.82 per cent from 3.22 per cent a year earlier. At Bhogapuram, the nearly ₹4,727-crore Alluri Sitarama Raju International Airport receives commercial flights from Visakhapatnam Airport from August 17. Capital is confident and the account books are healthy.
जून तिमाही के नतीजे कॉर्पोरेट इंडिया की मजबूत सेहत को बयां करते हैं। अदाणी पोर्ट्स एंड एसईजेड (एपीएसईजेड) ने 10,821 करोड़ रुपये के राजस्व पर शुद्ध मुनाफे में 9 प्रतिशत की वृद्धि दर्ज करते हुए इसे 3,620 करोड़ रुपये तक पहुंचाया, जिसमें उसके अंतरराष्ट्रीय बंदरगाह व्यवसाय का राजस्व 80 प्रतिशत बढ़कर 1,747 करोड़ रुपये हो गया। कोलगेट-पामोलिव इंडिया का मुनाफा 7 प्रतिशत बढ़कर 343 करोड़ रुपये हो गया क्योंकि प्रीमियम टूथपेस्ट की मांग ने राजस्व को 11.8 प्रतिशत बढ़ाकर 1,603.30 करोड़ रुपये कर दिया। धनलक्ष्मी बैंक ने अपना शुद्ध लाभ दोगुना कर 24 करोड़ रुपये कर लिया, जबकि सकल एनपीए एक साल पहले के 3.22 प्रतिशत से सुधरकर 1.82 प्रतिशत हो गया। भोगापुरम में, लगभग 4,727 करोड़ रुपये का अल्लूरी सीताराम राजू अंतरराष्ट्रीय हवाई अड्डा 17 अगस्त से विशाखापत्तनम हवाई अड्डे से वाणिज्यिक उड़ानें प्राप्त करेगा। पूंजी आत्मविश्वास से भरी है और बहीखाते दुरुस्त हैं।
জুন ত্রৈমাসিকের ফলাফল কর্পোরেট ভারতের এক সুস্বাস্থ্যের চিত্র তুলে ধরেছে। ১০,৮২১ কোটি টাকা আয়ের ওপর আদানি পোর্টস অ্যান্ড এসইজেড (APSEZ)-এর নিট মুনাফা ৯ শতাংশ বেড়ে ৩,৬২০ কোটি টাকা হয়েছে, যেখানে তাদের আন্তর্জাতিক বন্দর ব্যবসার আয় ৮০ শতাংশ বেড়ে ১,৭৪৭ কোটি টাকায় দাঁড়িয়েছে। প্রিমিয়াম টুথপেস্টের চাহিদার কারণে কোলগেট-পামোলিভ ইন্ডিয়ার আয় ১১.৮ শতাংশ বেড়ে ১,৬০৩.৩০ কোটি টাকা হওয়ায় তাদের মুনাফা ৭ শতাংশ বেড়ে ৩৪৩ কোটি টাকায় পৌঁছেছে। ধনলক্ষ্মী ব্যাঙ্কের নিট মুনাফা দ্বিগুণ হয়ে ২৪ কোটি টাকা হয়েছে, যেখানে মোট অনুৎপাদক সম্পদ (NPA) আগের বছরের ৩.২২ শতাংশ থেকে কমে ১.৮২ শতাংশে নেমে এসেছে। ভোগাপুরমে প্রায় ৪,৭২৭ কোটি টাকা ব্যয়ে নির্মিত আল্লুরি সীতারামা রাজু আন্তর্জাতিক বিমানবন্দর আগামী ১৭ অগাস্ট থেকে বিশাখাপত্তনম বিমানবন্দরের বাণিজ্যিক উড়ানগুলির দায়িত্ব গ্রহণ করছে। পুঁজি আজ আত্মবিশ্বাসী এবং খাতা-কলমে হিসাবও বেশ পোক্ত।
जून-तिमाहीचे निकाल भारतीय कॉर्पोरेट क्षेत्राच्या उत्तम आरोग्याचे चित्र उभे करतात. अदानी पोर्ट्स अँड सेझ (APSEZ) ने १०,८२१ कोटी रुपयांच्या महसुलावर ९ टक्क्यांची वाढ नोंदवत ३,६२० कोटी रुपयांचा निव्वळ नफा कमावला आहे, ज्यात त्यांच्या आंतरराष्ट्रीय बंदर व्यवसायाचा महसूल ८० टक्क्यांनी वाढून १,७४७ कोटी रुपयांवर पोहोचला आहे. कोलगेट-पामोलिव्ह इंडियाने नफ्यात ७ टक्क्यांनी वाढ करून तो ३४३ कोटी रुपयांवर नेला, कारण प्रीमियम टूथपेस्टच्या मागणीमुळे महसूल ११.८ टक्क्यांनी वाढून १,६०३.३० कोटी रुपये झाला आहे. धनलक्ष्मी बँकेने आपला निव्वळ नफा दुप्पट करत २४ कोटी रुपयांवर नेला, तर ढोबळ अनुत्पादित मालमत्तेचे (NPA) प्रमाण वर्षभरापूर्वीच्या ३.२२ टक्क्यांवरून १.८२ टक्क्यांपर्यंत सुधारले आहे. भोगापुरम येथे, जवळपास ४,७२७ कोटी रुपयांच्या अल्लुरी सीताराम राजू आंतरराष्ट्रीय विमानतळावर १७ ऑगस्टपासून विशाखापट्टणम विमानतळावरून व्यावसायिक उड्डाणे सुरू होत आहेत. भांडवल आत्मविश्वासाने परिपूर्ण आहे आणि हिशेबाच्या वह्या सुस्थितीत आहेत.
జూన్ త్రైమాసిక ఫలితాలు కార్పొరేట్ ఇండియా ఆరోగ్యంగా ఉన్నట్లు స్పష్టం చేస్తున్నాయి. అదానీ పోర్ట్స్ అండ్ సెజ్ నికర లాభం 9 శాతం పెరిగి రూ. 3,620 కోట్లకు చేరుకోగా, దాని ఆదాయం రూ. 10,821 కోట్లుగా నమోదైంది. అంతర్జాతీయ పోర్టుల వ్యాపార ఆదాయం 80 శాతం పెరిగి రూ. 1,747 కోట్లకు చేరుకుంది. ప్రీమియం టూత్పేస్ట్ల డిమాండ్ పెరగడంతో కోల్గేట్-పామోలివ్ ఇండియా లాభం 7 శాతం పెరిగి రూ. 343 కోట్లకు చేరుకుంది; అలాగే దాని ఆదాయం 11.8 శాతం పెరిగి రూ. 1,603.30 కోట్లుగా నమోదైంది. ధన్లక్ష్మి బ్యాంక్ నికర లాభం రెట్టింపై రూ. 24 కోట్లకు చేరుకోగా, స్థూల నిరర్థక ఆస్తులు ఏడాది క్రితం ఉన్న 3.22 శాతం నుంచి 1.82 శాతానికి తగ్గుముఖం పట్టాయి. భోగాపురం వద్ద దాదాపు రూ. 4,727 కోట్లతో నిర్మితమవుతున్న అల్లూరి సీతారామరాజు అంతర్జాతీయ విమానాశ్రయం, ఆగస్టు 17 నుంచి విశాఖపట్నం విమానాశ్రయం నుంచి వాణిజ్య విమాన రాకపోకలను స్వీకరించనుంది. మూలధనం ఆత్మవిశ్వాసంతో ఉంది, ఖాతా పుస్తకాలు ఆరోగ్యంగా ఉన్నాయి.
ஜூன் காலாண்டு முடிவுகள் இந்திய கார்ப்பரேட் துறையின் ஆரோக்கியமான நிதிநிலையைப் பறைசாற்றுகின்றன. அதானி போர்ட்ஸ் அண்ட் செஸ் (APSEZ) நிறுவனத்தின் வருவாய் ₹10,821 கோடியாக இருந்த நிலையில், அதன் நிகர லாபம் 9 சதவீதம் அதிகரித்து ₹3,620 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது; அதன் சர்வதேச துறைமுக வர்த்தக வருவாய் 80 சதவீதம் அதிகரித்து ₹1,747 கோடியைத் தொட்டுள்ளது. பிரீமியம் பற்பசைகளுக்கான தேவை அதிகரித்ததால் கோல்கேட்-பாமோலிவ் இந்தியா நிறுவனத்தின் வருவாய் 11.8 சதவீதம் உயர்ந்து ₹1,603.30 கோடியாகவும், லாபம் 7 சதவீதம் அதிகரித்து ₹343 கோடியாகவும் பதிவாகியுள்ளது. தனலட்சுமி வங்கியின் நிகர லாபம் இரட்டிப்பாகி ₹24 கோடியாகியுள்ளது; அதேசமயம் மொத்த வாராக்கடன் முந்தைய ஆண்டின் 3.22 சதவீதத்திலிருந்து 1.82 சதவீதமாக மேம்பட்டுள்ளது. போகபுரத்தில், சுமார் ₹4,727 கோடி மதிப்பிலான அல்லூரி சீதாராம ராஜு சர்வதேச விமான நிலையம் ஆகஸ்ட் 17 முதல் விசாகப்பட்டினம் விமான நிலையத்திலிருந்து வணிக ரீதியிலான விமானச் சேவைகளைப் பெறுகிறது. மூலதனம் நம்பிக்கையுடன் உள்ளது, கணக்குப் புத்தகங்களும் ஆரோக்கியமாக உள்ளன.
જૂન ત્રિમાસિક ગાળાનાં પરિણામો કોર્પોરેટ ભારતનું સ્વાસ્થ્ય ઉત્તમ હોવાનું ચિત્ર રજૂ કરે છે. અદાણી પોર્ટ્સ એન્ડ સેઝે ₹૧૦,૮૨૧ કરોડની આવક પર ચોખ્ખો નફો ૯ ટકા વધારીને ₹૩,૬૨૦ કરોડ કર્યો છે, જેમાં તેના આંતરરાષ્ટ્રીય પોર્ટ બિઝનેસની આવક ૮૦ ટકા વધીને ₹૧,૭૪૭ કરોડ થઈ છે. પ્રીમિયમ ટૂથપેસ્ટની માંગને કારણે કોલગેટ-પામોલિવ ઇન્ડિયાની આવક ૧૧.૮ ટકા વધીને ₹૧,૬૦૩.૩૦ કરોડ થતાં તેનો નફો ૭ ટકા વધીને ₹૩૪૩ કરોડ થયો છે. ધનલક્ષ્મી બેંકે ચોખ્ખો નફો બમણો કરીને ₹૨૪ કરોડ કર્યો છે, જ્યારે ગ્રોસ એનપીએ ગયા વર્ષના ૩.૨૨ ટકાથી સુધરીને ૧.૮૨ ટકા થઈ છે. ભોગાપુરમ ખાતે, અંદાજે ₹૪,૭૨૭ કરોડના ખર્ચે બનેલા અલ્લુરી સીતારામ રાજુ આંતરરાષ્ટ્રીય વિમાનમથક પર ૧૭ ઓગસ્ટથી વિશાખાપટ્ટનમ એરપોર્ટ પરથી કોમર્શિયલ ફ્લાઇટ્સ આવવાનું શરૂ થશે. મૂડી આત્મવિશ્વાસથી છલકાય છે અને હિસાબી ચોપડા તંદુરસ્ત છે.
The Number That Mattersवह आंकड़ा जो मायने रखता हैযে পরিসংখ্যানটি সবচেয়ে জরুরিमहत्त्वाचा आकडाకీలకమైన గణాంకాలుமுக்கியத்துவம் வாய்ந்த அந்த ஒற்றை எண்મહત્વનો આંકડો
A leader must ask what a profit statement does not show. EBITDA measures what a firm earns, not whom a nation employs. KPIT Tech grew revenue 8.85 per cent to ₹1,674.99 crore yet saw profit fall 32 per cent to ₹117 crore, with headcount at 12,303. Adani Enterprises posted its highest-ever quarterly EBITDA of ₹5,642 crore and also reported a consolidated loss of ₹1,462 crore after a ₹2,644-crore OFAC settlement in the US. Strong margins can coexist with limited information on hiring and one-time shocks. Record throughput is not, by itself, broad prosperity.
एक नेतृत्वकर्ता को यह अवश्य पूछना चाहिए कि लाभ का विवरण क्या नहीं दर्शाता है। एबिटडा यह मापता है कि कोई कंपनी क्या कमाती है, न कि यह कि देश किसे रोजगार देता है। केपीआईटी टेक का राजस्व 8.85 प्रतिशत बढ़कर 1,674.99 करोड़ रुपये हो गया, फिर भी इसके मुनाफे में 32 प्रतिशत की गिरावट आई और यह 117 करोड़ रुपये रह गया, जबकि कर्मचारियों की संख्या 12,303 रही। अदाणी एंटरप्राइजेज ने 5,642 करोड़ रुपये का अपना अब तक का सर्वाधिक तिमाही एबिटडा दर्ज किया, लेकिन अमेरिका में 2,644 करोड़ रुपये के ओएफएसी समझौते के बाद 1,462 करोड़ रुपये का समेकित घाटा भी दर्ज किया। मजबूत मार्जिन का अस्तित्व भर्तियों पर सीमित जानकारी और एकमुश्त झटकों के साथ बना रह सकता है। रिकॉर्ड उत्पादन अपने आप में व्यापक समृद्धि का पर्याय नहीं है।
একটি মুনাফার বিবৃতিতে কী দেখা যাচ্ছে না, তা একজন নেতাকে অবশ্যই প্রশ্ন করতে হবে। এবিটা (EBITDA) একটি সংস্থার উপার্জনের পরিমাপ করে, একটি দেশ কতজনকে নিয়োগ করছে তার নয়। কেপিআইটি টেক (KPIT Tech)-এর আয় ৮.৮৫ শতাংশ বেড়ে ১,৬৭৪.৯৯ কোটি টাকা হলেও, তাদের মুনাফা ৩২ শতাংশ কমে ১১৭ কোটি টাকা হয়েছে; বর্তমানে তাদের কর্মী সংখ্যা ১২,৩০৩ জন। আদানি এন্টারপ্রাইজেস ত্রৈমাসিক হিসেবে তাদের সর্বোচ্চ ৫,৬৪২ কোটি টাকার এবিটা (EBITDA) নথিবদ্ধ করেছে, তবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ২,৬৪৪ কোটি টাকার ওফ্যাক (OFAC) নিষ্পত্তির পরে তারা ১,৪৬২ কোটি টাকার একীভূত লোকসানের কথাও জানিয়েছে। বলিষ্ঠ লভ্যাংশের পাশাপাশি নিয়োগ সংক্রান্ত অপর্যাপ্ত তথ্য এবং আকস্মিক আর্থিক ধাক্কার সহাবস্থান থাকতে পারে। রেকর্ড উৎপাদন বা পরিষেবা একাই ব্যাপক সমৃদ্ধির পরিচায়ক হতে পারে না।
एका नेत्याने हे विचारले पाहिजे की नफ्याचे विवरणपत्र काय दाखवत नाही. 'एबिटडा' हे कंपनी काय कमवते हे मोजते, देशाला किती रोजगार मिळतो हे नाही. केपीआयटी टेकने महसुलात ८.८५ टक्क्यांची वाढ नोंदवून तो १,६७४.९९ कोटी रुपयांवर नेला, तरीही त्यांचा नफा ३२ टक्क्यांनी घसरून ११७ कोटी रुपयांवर आला, आणि कर्मचारी संख्या १२,३०३ होती. अदानी एंटरप्रायझेसने ५,६४२ कोटी रुपयांचा आपला आतापर्यंतचा सर्वोच्च तिमाही 'एबिटडा' नोंदवला आणि अमेरिकेतील २,६४४ कोटी रुपयांच्या ओफॅक तडजोडीनंतर १,४६२ कोटी रुपयांचा एकत्रित तोटाही जाहीर केला. भक्कम नफा आणि नोकरभरतीची मर्यादित माहिती तसेच अचानक बसणारे धक्के एकत्र असू शकतात. केवळ विक्रमी उलाढाल म्हणजे सर्वसमावेशक समृद्धी नव्हे.
ఒక లాభాల పట్టిక దేనిని చూపించడం లేదో ఒక నాయకుడు ప్రశ్నించాలి. ఎబిటా అనేది ఒక సంస్థ ఎంత ఆర్జిస్తుందో కొలుస్తుంది తప్ప, దేశంలో ఎంతమందికి ఉపాధి కల్పిస్తుందో కాదు. కేపీఐటీ టెక్ ఆదాయం 8.85 శాతం పెరిగి రూ. 1,674.99 కోట్లకు చేరుకున్నప్పటికీ, లాభం 32 శాతం తగ్గి రూ. 117 కోట్లకు పడిపోయింది, ఈ సంస్థలో ఉద్యోగుల సంఖ్య 12,303 గా ఉంది. అదానీ ఎంటర్ప్రైజెస్ తన అత్యధిక త్రైమాసిక ఎబిటా రూ. 5,642 కోట్లను నమోదు చేసింది. అదే సమయంలో అమెరికాలో రూ. 2,644 కోట్ల ఓఎఫ్ఏసీ సెటిల్మెంట్ తర్వాత రూ. 1,462 కోట్ల సమీకృత నష్టాన్ని కూడా నివేదించింది. లాభదాయకమైన మార్జిన్లు ఉన్నప్పటికీ, ఉపాధి కల్పనపై పరిమిత సమాచారం, మరియు అనుకోని ఒకేసారి వచ్చే ఆర్థిక కుదుపులు ఆ సంస్థల్లో సహజీవనం చేయవచ్చు. రికార్డు స్థాయి వ్యాపారం మాత్రమే, వాటంతట అవే, విస్తృతమైన శ్రేయస్సుకు సూచికలు కావు.
ஒரு லாப அறிக்கை எதைக் காட்டவில்லை என்பதை ஒரு தலைவர் கட்டாயம் கேட்க வேண்டும். எபிட்டா (EBITDA) என்பது ஒரு நிறுவனம் எவ்வளவு ஈட்டுகிறது என்பதை அளவிடுகிறதே தவிர, தேசத்தில் எவ்வளவு பேருக்கு வேலைவாய்ப்பு அளிக்கிறது என்பதை அல்ல. கேபிஐடி டெக் (KPIT Tech) நிறுவனத்தின் வருவாய் 8.85 சதவீதம் அதிகரித்து ₹1,674.99 கோடியாக இருந்தாலும், அதன் லாபம் 32 சதவீதம் சரிந்து ₹117 கோடியாக குறைந்துள்ளது; அதன் ஊழியர் எண்ணிக்கை 12,303 ஆக உள்ளது. அதானி எண்டர்பிரைசஸ் தனது அதிகபட்ச காலாண்டு எபிட்டாவாக ₹5,642 கோடியைப் பதிவு செய்துள்ளது, அதேவேளையில் அமெரிக்காவில் ₹2,644 கோடி மதிப்பிலான ஓஃபாக் (OFAC) சமரசத்திற்குப் பிறகு ₹1,462 கோடி ஒருங்கிணைந்த இழப்பையும் பதிவு செய்துள்ளது. வலுவான லாப வரம்புகள், வேலைவாய்ப்பு குறித்த குறைவான தரவுகளுடனும் எதிர்பாராத திடீர் சரிவுகளுடனும் கைகோர்த்தே பயணிக்க முடியும். சாதனை அளவிலான உற்பத்தித் திறன் என்பது, அது மட்டுமே விரிவான செழிப்பைக் குறிக்காது.
એક નેતાએ એ પ્રશ્ન પૂછવો જ રહ્યો કે નફાકારકતાનું પત્રક શું દર્શાવતું નથી. એબિટા એ માપે છે કે કંપની શું કમાય છે, રાષ્ટ્ર કોને રોજગારી આપે છે તે નહીં. કેપીઆઇટી ટેકની આવક ૮.૮૫ ટકા વધીને ₹૧,૬૭૪.૯૯ કરોડ થઈ, તેમ છતાં નફો ૩૨ ટકા ઘટીને ₹૧૧૭ કરોડ થયો, જેમાં કર્મચારીઓની સંખ્યા ૧૨,૩૦૩ રહી. અદાણી એન્ટરપ્રાઇઝિસે ₹૫,૬૪૨ કરોડનો પોતાનો અત્યાર સુધીનો સૌથી વધુ ત્રિમાસિક એબિટા નોંધાવ્યો હતો અને સાથે જ અમેરિકામાં ₹૨,૬૪૪ કરોડના ઓફેક સેટલમેન્ટ બાદ ₹૧,૪૬૨ કરોડની એકીકૃત ખોટ પણ નોંધાવી હતી. મજબૂત નફાનું માર્જિન, રોજગારીની સીમિત માહિતી અને અણધાર્યા આંચકાઓ સાથે સહઅસ્તિત્વ ધરાવી શકે છે. માત્ર વિક્રમી ઉત્પાદન કે વેપાર એ વ્યાપક સમૃદ્ધિ નથી.
Two Honest Readingsदो निष्पक्ष दृष्टिकोणদুটি সৎ মূল্যায়নदोन प्रामाणिक दृष्टिकोनరెండు వాస్తవిక కోణాలుஇரண்டு நேர்மையான பார்வைகள்બે વાસ્તવિક દૃષ્ટિકોણ
Steel-man the optimists first. Healthy balance sheets can fund investment: Adani Airports grew EBITDA 49 per cent to ₹1,633 crore, Colgate-Palmolive India's premium toothpaste demand signals consumption, and cleaner bank books can support credit. That is the engine of expansion, and a flagship company recording a multi-thousand-crore OFAC settlement as an exceptional item can still show operating strength. Now the sceptic's case: the same quarter that rewards shareholders says little about the wage-earner, and a settlement of that size is a reminder that legal and compliance exposure can impose costs on a company and its investors. Both readings are true at once. The tension is not fraud versus health; it is capital's confidence outrunning both labour and disclosure.
पहले आशावादियों के तर्क को मजबूती से देखते हैं। स्वस्थ बैलेंस शीट निवेश के लिए धन मुहैया करा सकती है: अदाणी एयरपोर्ट्स के एबिटडा में 49 प्रतिशत की वृद्धि हुई और यह 1,633 करोड़ रुपये हो गया, कोलगेट-पामोलिव इंडिया के प्रीमियम टूथपेस्ट की मांग खपत का संकेत देती है, और बैंकों के साफ बहीखाते ऋण देने में सहयोग कर सकते हैं। यह विस्तार का इंजन है, और कोई प्रमुख कंपनी जो एक असाधारण मद के रूप में कई हजार करोड़ रुपये के ओएफएसी समझौते को दर्ज करती है, वह तब भी अपनी परिचालन शक्ति दिखा सकती है। अब संशयवादी का पक्ष: वही तिमाही जो शेयरधारकों को पुरस्कृत करती है, वेतनभोगी के बारे में बहुत कम बोलती है, और इतने बड़े आकार का समझौता इस बात की याद दिलाता है कि कानूनी और अनुपालन जोखिम किसी कंपनी और उसके निवेशकों पर भारी लागत थोप सकते हैं। दोनों दृष्टिकोण एक साथ सत्य हैं। यह तनाव धोखाधड़ी बनाम स्वास्थ्य का नहीं है; यह पूंजी के उस आत्मविश्वास का है जो श्रम और प्रकटीकरण दोनों को पीछे छोड़ रहा है।
প্রথমে আশাবাদীদের যুক্তিকে শক্তিশালী করা যাক। একটি সুস্থ ব্যালেন্স শিট বিনিয়োগে অর্থ জোগাতে পারে: আদানি এয়ারপোর্টসের এবিটা (EBITDA) ৪৯ শতাংশ বেড়ে ১,৬৩৩ কোটি টাকা হয়েছে, কোলগেট-পামোলিভ ইন্ডিয়ার প্রিমিয়াম টুথপেস্টের চাহিদা গ্রাহকের ব্যয়ের ইঙ্গিত দেয়, এবং ব্যাঙ্কগুলির পরিষ্কার হিসাবের খাতা ঋণ প্রদানে সহায়ক হতে পারে। এটিই সম্প্রসারণের চালিকাশক্তি এবং একটি স্বনামধন্য সংস্থা হাজার হাজার কোটি টাকার ওফ্যাক (OFAC) নিষ্পত্তির মতো একটি ব্যতিক্রমী বিষয় নথিবদ্ধ করার পরেও নিজেদের পরিচালনগত শক্তি প্রদর্শন করতে পারে। এবার সংশয়বাদীদের কথায় আসা যাক: যে ত্রৈমাসিক শেয়ারহোল্ডারদের পুরস্কৃত করে, তা বেতনভুক কর্মীদের সম্পর্কে প্রায় কিছুই বলে না; এবং এই মাত্রার একটি নিষ্পত্তি আমাদের মনে করিয়ে দেয় যে আইনি ও বিধিনিয়ম সংক্রান্ত ঝুঁকি একটি কোম্পানি এবং তার বিনিয়োগকারীদের ওপর বিরাট আর্থিক বোঝা চাপিয়ে দিতে পারে। দুটি মূল্যায়নই একই সঙ্গে সত্যি। এখানে দ্বন্দ্বটি জালিয়াতি বনাম সুস্বাস্থ্যের নয়; বরং এটি হল শ্রমজীবী মানুষ এবং তথ্যের স্বচ্ছতা, উভয়ের চেয়ে পুঁজির আত্মবিশ্বাসের দ্রুততর এগিয়ে যাওয়া।
प्रथम आशावाद्यांची बाजू भक्कमपणे मांडूया. सुदृढ ताळेबंद गुंतवणुकीला वित्तपुरवठा करू शकतात: अदानी एअरपोर्ट्सने 'एबिटडा'मध्ये ४९ टक्क्यांनी वाढ करून तो १,६३३ कोटी रुपयांवर नेला, कोलगेट-पामोलिव्ह इंडियाच्या प्रीमियम टूथपेस्टची मागणी वाढत्या उपभोगाचे संकेत देते, आणि बँकांचे स्वच्छ ताळेबंद पतपुरवठ्याला पाठबळ देऊ शकतात. हेच तर विस्ताराचे इंजिन आहे, आणि अनेक हजार कोटी रुपयांच्या ओफॅक तडजोडीची अपवादात्मक बाब म्हणून नोंद करणारी एखादी प्रमुख कंपनी तरीही आपली परिचालन ताकद दाखवू शकते. आता संशयवाद्यांचा युक्तिवाद: भागधारकांना भरघोस परतावा देणारी हीच तिमाही रोजंदारीवरील कामगाराबद्दल मात्र फारसे काही सांगत नाही, आणि एवढ्या मोठ्या रकमेची तडजोड ही एक आठवण आहे की कायदेशीर आणि नियमांच्या पालनातील जोखीम कंपनी आणि तिच्या गुंतवणूकदारांवर मोठा खर्च लादू शकते. हे दोन्ही दृष्टिकोन एकाच वेळी खरे आहेत. हा तणाव फसवणूक विरुद्ध आर्थिक आरोग्य असा नाही; तर तो श्रमिकांच्या हिताला आणि प्रकटीकरणाला मागे टाकून सुसाट धावणाऱ्या भांडवलाच्या आत्मविश्वासाचा आहे.
ముందుగా ఆశావాదుల వాదనను విశ్లేషిద్దాం. లాభాలతో ఉన్న బ్యాలెన్స్ షీట్లు పెట్టుబడులకు మూలధనాన్ని సమకూర్చగలవు: అదానీ ఎయిర్పోర్ట్స్ ఎబిటా 49 శాతం పెరిగి రూ. 1,633 కోట్లకు చేరుకుంది. కోల్గేట్-పామోలివ్ ఇండియా యొక్క ప్రీమియం టూత్పేస్ట్ డిమాండ్ పెరిగిన వినియోగాన్ని సూచిస్తుంది, అలాగే పరిశుభ్రమైన బ్యాంక్ ఖాతాలు రుణ వితరణకు మద్దతు ఇవ్వగలవు. అది ఆర్థిక విస్తరణకు చోదకశక్తి. అంతేకాకుండా, ఒక ప్రముఖ సంస్థ వేల కోట్ల రూపాయల ఓఎఫ్ఏసీ సెటిల్మెంట్ను ఒక అసాధారణ అంశంగా నమోదు చేసినప్పటికీ, అది తన నిర్వహణా సామర్థ్యాన్ని ప్రదర్శించగలుగుతుంది. ఇప్పుడు సందేహవాదుల వాదన చూద్దాం: వాటాదారులకు ప్రతిఫలాన్నిచ్చిన ఇదే త్రైమాసికం, వేతన జీవుల గురించి ఏమీ చెప్పడం లేదు. అంత పెద్ద మొత్తంలో జరిగిన సెటిల్మెంట్, చట్టపరమైన మరియు నిబంధనల ఉల్లంఘనలు ఒక సంస్థపై, దాని పెట్టుబడిదారులపై ఎలాంటి భారాన్ని మోపుతాయో గుర్తుచేస్తుంది. ఈ రెండు కోణాలు ఒకేసారి సత్యమే. ఇక్కడ వైరుధ్యం మోసానికి, వ్యాపార ఆరోగ్యానికి మధ్య ఉన్నది కాదు; కార్మికుల సంక్షేమాన్ని, పారదర్శకతను మించి పెట్టుబడిదారీ వ్యవస్థ తన ఆత్మవిశ్వాసంతో పరుగులు తీయడమే.
முதலில் நம்பிக்கையாளர்களின் வாதத்தை வலுப்படுத்துவோம். ஆரோக்கியமான இருப்புநிலைக் குறிப்புகள் முதலீட்டுக்கு நிதியளிக்க முடியும்: அதானி ஏர்போர்ட்ஸ் நிறுவனத்தின் எபிட்டா 49 சதவீதம் உயர்ந்து ₹1,633 கோடியாக அதிகரித்துள்ளது, கோல்கேட்-பாமோலிவ் இந்தியாவின் பிரீமியம் பற்பசைக்கான தேவை நுகர்வைக் குறிக்கிறது, மேலும் தூய்மையான வங்கி கணக்குப் புத்தகங்கள் கடன் வழங்கலை ஆதரிக்க முடியும். இதுவே விரிவாக்கத்தின் இயந்திரமாகும், மேலும் பல ஆயிரம் கோடி மதிப்பிலான ஓஃபாக் (OFAC) சமரசத்தை ஒரு விதிவிலக்கான நிகழ்வாகப் பதிவு செய்யும் ஒரு முன்னணி நிறுவனம் இன்னும் தனது செயல்பாட்டு வலிமையைக் காட்ட முடியும். இப்போது சந்தேகப்படுபவர்களின் வாதம்: பங்குதாரர்களுக்குப் பலனளிக்கும் இதே காலாண்டு, ஊதியம் பெறும் தொழிலாளர்களைப் பற்றி சிறிதும் கண்டுகொள்ளவில்லை; மேலும் அந்த அளவிலான ஒரு சமரசம், சட்ட மற்றும் நெறிமுறை இணக்கச் சிக்கல்கள் ஒரு நிறுவனத்திற்கும் அதன் முதலீட்டாளர்களுக்கும் பெரும் செலவை ஏற்படுத்தக்கூடும் என்பதற்கான நினைவூட்டலாகும். இந்த இரண்டு பார்வைகளுமே ஒரே நேரத்தில் உண்மையானவை. இங்குள்ள முரண்பாடு மோசடிக்கும் நிதி ஆரோக்கியத்திற்கும் இடையிலானது அல்ல; அது உழைப்பு மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மை ஆகிய இரண்டையும் விட மூலதனத்தின் அதீத நம்பிக்கையே மேலோங்கி நிற்பதுதான்.
સૌપ્રથમ આશાવાદીઓનો પક્ષ મજબૂત રીતે જોઈએ. તંદુરસ્ત સરવૈયાં રોકાણને ભંડોળ પૂરું પાડી શકે છે: અદાણી એરપોર્ટ્સે એબિટા ૪૯ ટકા વધારીને ₹૧,૬૩૩ કરોડ કર્યો, કોલગેટ-પામોલિવ ઇન્ડિયાની પ્રીમિયમ ટૂથપેસ્ટની માંગ વપરાશનો સંકેત આપે છે, અને બેંકોના સ્વચ્છ ચોપડા ધિરાણને ટેકો આપી શકે છે. આ વિસ્તરણનું એન્જિન છે, અને હજારો કરોડના ઓફેક સેટલમેન્ટને અપવાદરૂપ બાબત તરીકે નોંધનારી કોઈ અગ્રણી કંપની હજુ પણ પોતાની કાર્યકારી તાકાત દર્શાવી શકે છે. હવે સંશયવાદીઓની દલીલ જોઈએ: જે ત્રિમાસિક ગાળો શેરધારકોને ફળ આપે છે, તે વેતન મેળવનાર કામદાર વિશે ભાગ્યે જ કંઈ કહે છે, અને આટલા મોટા કદનું સેટલમેન્ટ એ વાતની યાદ અપાવે છે કે કાયદાકીય અને પાલન સંબંધિત જોખમો કંપની અને તેના રોકાણકારો પર આર્થિક બોજ લાદી શકે છે. આ બંને મૂલ્યાંકનો એકસાથે સાચાં છે. અહીં ખેંચતાણ છેતરપિંડી વિરુદ્ધ આર્થિક સ્વાસ્થ્યની નથી; પરંતુ શ્રમ અને પારદર્શિતા બંનેને પાછળ છોડી દેતા મૂડીના આત્મવિશ્વાસની છે.
Where The State Adds Valueजहाँ राज्य मूल्यवर्धन करता हैরাষ্ট্র যেখানে মূল্য সংযোজন করেजिथे राज्यसंस्था मूल्यवर्धन करतेప్రభుత్వం విలువను చేకూర్చే చోటుஅரசு மதிப்பு சேர்க்கும் இடம்જ્યાં રાજ્યનું યોગદાન મહત્વનું છે
The most instructive item in the pack is not a profit line but a policy one. The Centre's Electronics Development Fund has catalysed investments worth over ₹1,335 crore across 128 startups and companies working in electronics system design, manufacturing and information technology. This is the intervention that matters: patient public capital seeding firms that can widen India's productive base. A quarter of record port and airport EBITDA is welcome, but an ecosystem of electronics and technology ventures is where broader employment may be built. Public money should be judged by outcomes, not merely capital deployed, and audited on that measure openly.
इस पूरे विवरण में सबसे शिक्षाप्रद बात मुनाफे की रेखा नहीं बल्कि नीतिगत पहल है। केंद्र के इलेक्ट्रॉनिक्स विकास कोष ने इलेक्ट्रॉनिक सिस्टम डिजाइन, विनिर्माण और सूचना प्रौद्योगिकी में काम कर रहे 128 स्टार्टअप और कंपनियों में 1,335 करोड़ रुपये से अधिक के निवेश को उत्प्रेरित किया है। यही वह हस्तक्षेप है जो मायने रखता है: धैर्यवान सार्वजनिक पूंजी उन कंपनियों को सींच रही है जो भारत के उत्पादक आधार को व्यापक बना सकती हैं। बंदरगाहों और हवाई अड्डों के रिकॉर्ड एबिटडा वाली तिमाही का स्वागत है, लेकिन इलेक्ट्रॉनिक्स और प्रौद्योगिकी उद्यमों का पारिस्थितिकी तंत्र ही वह जगह है जहाँ व्यापक रोजगार का निर्माण हो सकता है। सार्वजनिक धन का मूल्यांकन केवल लगाई गई पूंजी के आधार पर नहीं, बल्कि उसके परिणामों से किया जाना चाहिए, और उस पैमाने पर खुले तौर पर इसका ऑडिट किया जाना चाहिए।
পুরো বিষয়টির মধ্যে সবচেয়ে শিক্ষণীয় দিকটি কোনো মুনাফার রেখা নয়, বরং একটি নীতিগত পদক্ষেপ। ইলেকট্রনিক্স সিস্টেম ডিজাইন, উৎপাদন এবং তথ্যপ্রযুক্তি নিয়ে কর্মরত ১২৮টি স্টার্টআপ ও কোম্পানিতে কেন্দ্রের 'ইলেকট্রনিক্স ডেভেলপমেন্ট ফান্ড' ১,৩৩৫ কোটি টাকারও বেশি বিনিয়োগ ত্বরান্বিত করেছে। এই হস্তক্ষেপটিই তাৎপর্যপূর্ণ: রাষ্ট্রের ধৈর্যশীল পুঁজি এমন সংস্থাগুলির বীজ বপন করছে, যা ভারতের উৎপাদনশীল ভিত্তিকে প্রসারিত করতে পারে। বন্দর এবং বিমানবন্দরের রেকর্ড এবিটা (EBITDA)-র ত্রৈমাসিক অবশ্যই স্বাগত, তবে ইলেকট্রনিক্স এবং প্রযুক্তি উদ্যোগের বাস্তুতন্ত্রেই ব্যাপকতর কর্মসংস্থান গড়ে উঠতে পারে। সরকারি অর্থের বিচার শুধুমাত্র বিনিয়োগকৃত পুঁজি দিয়ে হওয়া উচিত নয়, বরং তার ফলাফলের ভিত্তিতে হওয়া উচিত, এবং সেই মাপকাঠিতেই তার উন্মুক্ত নিরীক্ষণ প্রয়োজন।
या सर्व आकडेवारीतील सर्वात मार्गदर्शक बाब नफ्याची नसून धोरणाची आहे. केंद्राच्या इलेक्ट्रॉनिक्स डेव्हलपमेंट फंडने इलेक्ट्रॉनिक्स प्रणाली रचना, उत्पादन आणि माहिती तंत्रज्ञान क्षेत्रात काम करणाऱ्या १२८ स्टार्टअप्स आणि कंपन्यांमध्ये १,३३५ कोटी रुपयांहून अधिक गुंतवणुकीला चालना दिली आहे. हाच तो हस्तक्षेप आहे जो खऱ्या अर्थाने महत्त्वाचा आहे: संयमी सार्वजनिक भांडवल अशा कंपन्यांना बळ देत आहे ज्या भारताचा उत्पादक पाया विस्तारू शकतील. बंदर आणि विमानतळांच्या विक्रमी 'एबिटडा'च्या तिमाहीचे स्वागत आहे, परंतु इलेक्ट्रॉनिक्स आणि तंत्रज्ञान उपक्रमांची परिसंस्थाच खऱ्या अर्थाने व्यापक रोजगार निर्माण करू शकते. सार्वजनिक पैशाचे मूल्यमापन केवळ गुंतवलेल्या भांडवलावरून न करता निष्पत्तीवरून केले गेले पाहिजे आणि त्या आधारावर त्याचे खुलेपणाने लेखापरीक्षण व्हायला हवे.
ఈ నివేదికల్లో అత్యంత ఆదర్శప్రాయమైన అంశం లాభాల పట్టిక కాదు, ఒక విధానపరమైన అడుగు. కేంద్ర ప్రభుత్వ ఎలక్ట్రానిక్స్ డెవలప్మెంట్ ఫండ్, ఎలక్ట్రానిక్స్ సిస్టమ్ డిజైన్, ఉత్పాదకత మరియు ఇన్ఫర్మేషన్ టెక్నాలజీ రంగంలో పనిచేస్తున్న 128 స్టార్టప్లు, కంపెనీలలో రూ. 1,335 కోట్లకు పైగా పెట్టుబడులకు ఉత్ప్రేరకంగా పనిచేసింది. ఇక్కడే అత్యంత కీలకమైన జోక్యం జరిగింది: భారతదేశ ఉత్పత్తి రంగాన్ని విస్తృతం చేయగల సంస్థలకు ప్రజాధనం ఓపికతో మూలధనంగా తోడ్పాటు అందించడం. పోర్టులు, విమానాశ్రయాలు ఒక త్రైమాసికంలో రికార్డు స్థాయి ఎబిటా సాధించడం ఆహ్వానించదగ్గ పరిణామమే, కానీ ఎలక్ట్రానిక్స్ మరియు సాంకేతిక సంస్థల పర్యావరణ వ్యవస్థలోనే విస్తృత ఉపాధి అవకాశాలు సృష్టించబడతాయి. ప్రజాధనాన్ని కేవలం పెట్టిన పెట్టుబడి ద్వారా కాకుండా, సాధించిన ఫలితాల ద్వారా బేరీజు వేయాలి మరియు ఆ ప్రాతిపదికన బహిరంగంగా ఆడిట్ చేయాలి.
இத்தொகுப்பில் மிகவும் கவனிக்கத்தக்க அம்சம் லாபம் சார்ந்ததல்ல, கொள்கை சார்ந்ததாகும். மத்திய அரசின் மின்னணுவியல் மேம்பாட்டு நிதியம், மின்னணு அமைப்பு வடிவமைப்பு, உற்பத்தி மற்றும் தகவல் தொழில்நுட்பம் ஆகிய துறைகளில் இயங்கும் 128 ஸ்டார்ட்அப்கள் மற்றும் நிறுவனங்களில் ₹1,335 கோடிக்கும் அதிகமான முதலீடுகளை ஊக்குவித்துள்ளது. இதுவே முக்கியமான தலையீடாகும்: இந்தியாவின் உற்பத்தித் தளத்தை விரிவுபடுத்தக்கூடிய நிறுவனங்களை விதைக்கும் பொறுமையான பொது மூலதனம். சாதனை அளவிலான துறைமுகம் மற்றும் விமான நிலைய எபிட்டாவை உள்ளடக்கிய ஒரு காலாண்டு வரவேற்கத்தக்கது, ஆனால் மின்னணு மற்றும் தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் சுற்றுச்சூழல் அமைப்பில்தான் பரந்த அளவிலான வேலைவாய்ப்புகள் உருவாக்கப்பட முடியும். மக்களின் வரிப்பணம் வெறுமனே முதலீடு செய்யப்படும் மூலதனத்தைக் கொண்டு மதிப்பிடப்படாமல், அதன் விளைவுகளின் அடிப்படையில் அளவிடப்பட வேண்டும், மேலும் அந்த அளவுகோலின்படி வெளிப்படையாகத் தணிக்கை செய்யப்படவும் வேண்டும்.
આ તમામમાં સૌથી વધુ બોધપાઠ આપનારી બાબત નફાની આંકડાવારી નહીં, પરંતુ નીતિગત બાબત છે. કેન્દ્રના ઇલેક્ટ્રોનિક્સ ડેવલપમેન્ટ ફંડે ઇલેક્ટ્રોનિક્સ સિસ્ટમ ડિઝાઇન, મેન્યુફેક્ચરિંગ અને ઇન્ફોર્મેશન ટેક્નોલોજી ક્ષેત્રે કાર્યરત ૧૨૮ સ્ટાર્ટઅપ્સ અને કંપનીઓમાં ₹૧,૩૩૫ કરોડથી વધુના રોકાણને વેગ આપ્યો છે. આ એવો હસ્તક્ષેપ છે જે ખરા અર્થમાં મહત્વનો છે: ધીરજવાન જાહેર મૂડી એવી કંપનીઓનું સિંચન કરી રહી છે જે ભારતના ઉત્પાદક આધારને વિસ્તૃત કરી શકે. બંદરો અને વિમાનમથકોના વિક્રમી એબિટા વાળો ત્રિમાસિક ગાળો આવકાર્ય છે, પરંતુ ઇલેક્ટ્રોનિક્સ અને ટેક્નોલોજી સાહસોની ઇકોસિસ્ટમ જ એ જગ્યા છે જ્યાં વ્યાપક રોજગારીનું નિર્માણ થઈ શકે છે. જાહેર નાણાંનું મૂલ્યાંકન માત્ર રોકવામાં આવેલી મૂડીથી નહીં, પરંતુ તેના પરિણામોના આધારે થવું જોઈએ અને તે માપદંડ પર તેનું ખુલ્લા મને ઓડિટ થવું જોઈએ.
The Verdictनिष्कर्षচূড়ান্ত রায়निष्कर्षసంపాదకీయ తీర్పుதீர்ப்புનિષ્કર્ષ
The concern is not that India Inc is profitable — profit is the reward of enterprise and the fuel of growth. It is that a celebrated earnings season tells us everything about margins and little about mass employment, and that one of the loudest headlines is an OFAC settlement in the US, not fresh hiring. When revenue climbs but employment disclosure remains thin, and when strategic assets such as ports and the new Bhogapuram airport shape everyday commerce and mobility, the public interest cannot rest on balance-sheet optimism alone. A republic that measures itself only by its corporate scoreboard will mistake the health of the few for the progress of the many.
चिंता की बात यह नहीं है कि इंडिया इंक मुनाफे में है — मुनाफा उद्यमशीलता का पुरस्कार और विकास का ईंधन है। चिंता की बात यह है कि कमाई का एक बहुचर्चित सीज़न हमें मार्जिन के बारे में तो सब कुछ बताता है लेकिन व्यापक रोजगार के बारे में बहुत कम, और यह कि सबसे बड़ी सुर्खियों में से एक अमेरिका में हुआ ओएफएसी समझौता है, न कि नई भर्तियां। जब राजस्व चढ़ता है लेकिन रोजगार का प्रकटीकरण कमजोर रहता है, और जब बंदरगाहों और नए भोगापुरम हवाई अड्डे जैसी रणनीतिक संपत्तियां रोजमर्रा के वाणिज्य और गतिशीलता को आकार देती हैं, तो सार्वजनिक हित केवल बैलेंस शीट के आशावाद पर निर्भर नहीं रह सकता। एक ऐसा गणराज्य जो केवल अपने कॉर्पोरेट स्कोरबोर्ड से खुद को मापता है, वह चंद लोगों की समृद्धि को बहुसंख्यक आबादी की प्रगति समझने की भूल करेगा।
উদ্বেগের বিষয় এটি নয় যে কর্পোরেট ভারত লাভজনক — মুনাফা হল উদ্যোগের পুরস্কার এবং প্রবৃদ্ধির জ্বালানি। বরং উদ্বেগের বিষয় হল, একটি বহুল চর্চিত আয়ের মরসুম আমাদের লাভের অঙ্ক সম্পর্কে সবকিছু বললেও ব্যাপক কর্মসংস্থান সম্পর্কে প্রায় কিছুই বলে না, এবং এর অন্যতম বড় শিরোনামটি হল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে হওয়া একটি ওফ্যাক (OFAC) নিষ্পত্তি, নতুন কোনো নিয়োগ নয়। যখন আয় বৃদ্ধি পায় অথচ কর্মসংস্থান সংক্রান্ত তথ্যপ্রকাশ অস্পষ্ট থাকে, এবং যখন বন্দর ও নতুন ভোগাপুরম বিমানবন্দরের মতো কৌশলগত সম্পদ দৈনন্দিন বাণিজ্য ও গতিশীলতাকে রূপ দেয়, তখন জনস্বার্থ শুধুমাত্র ব্যালেন্স শিটের আশাবাদের ওপর নির্ভর করে থাকতে পারে না। যে প্রজাতন্ত্র কেবল তার কর্পোরেট স্কোরবোর্ড দিয়ে নিজেকে পরিমাপ করে, সে গুটিকয়েক মানুষের সুস্বাস্থ্যকে আপামর জনসাধারণের অগ্রগতি বলে ভুল করবে।
चिंता ही नाही की 'इंडिया इंक' नफा कमवत आहे — नफा हे उद्योजकतेचे फळ आणि विकासाचे इंधन आहे. चिंता ही आहे की कौतुक होत असलेला कमाईचा हा हंगाम आपल्याला नफ्याच्या मार्जिनबद्दल सर्व काही सांगतो, परंतु व्यापक रोजगाराबद्दल मात्र फार थोडे बोलतो, आणि सर्वात मोठ्या बातम्यांपैकी एक बातमी नवीन नोकरभरतीची नसून अमेरिकेतील ओफॅक तडजोडीची असते. जेव्हा महसूल वाढतो परंतु रोजगाराविषयीचे प्रकटीकरण अल्पच राहते, आणि जेव्हा बंदरे व भोगापुरमच्या नव्या विमानतळासारख्या धोरणात्मक मालमत्ता दैनंदिन व्यापार व दळणवळणाला आकार देतात, तेव्हा सार्वजनिक हित केवळ ताळेबंदातील आशावादावर अवलंबून राहू शकत नाही. जे प्रजासत्ताक स्वतःचे मोजमाप केवळ कॉर्पोरेट गुणफलकावरून करते, ते मोजक्या लोकांच्या आर्थिक सुस्थितीला बहुजनांची प्रगती समजण्याची गल्लत करेल.
కార్పొరేట్ ఇండియా లాభాల్లో ఉండటం ఆందోళన కలిగించే విషయం కాదు - వాస్తవానికి లాభం అనేది వ్యాపారానికి లభించే బహుమతి, వృద్ధికి ఇంధనం. కానీ మనం గొప్పగా చెప్పుకుంటున్న ఈ ఆదాయాల సీజన్ లాభాల మార్జిన్ల గురించి అన్నీ చెబుతూ, సామూహిక ఉపాధి కల్పన గురించి ఏమీ చెప్పకపోవడమే అసలు సమస్య. అంతేకాకుండా, అమెరికాలో జరిగిన ఒక ఓఎఫ్ఏసీ సెటిల్మెంట్ ప్రధాన వార్తగా నిలుస్తోంది తప్ప, కొత్త ఉద్యోగాల కల్పన కాదు. సంస్థల ఆదాయాలు పెరుగుతున్నప్పటికీ, ఉపాధి కల్పన సమాచారం నామమాత్రంగా ఉన్నప్పుడు; పోర్టులు మరియు కొత్త భోగాపురం విమానాశ్రయం లాంటి వ్యూహాత్మక ఆస్తులు రోజువారీ వాణిజ్యాన్ని, రవాణాను శాసిస్తున్నప్పుడు, ప్రజా ప్రయోజనాలు కేవలం బ్యాలెన్స్ షీట్ ఆశావాదంపై మాత్రమే ఆధారపడి విశ్రమించలేవు. తనను తాను కేవలం కార్పొరేట్ స్కోరుబోర్డు ఆధారంగా అంచనా వేసుకునే ఒక గణతంత్ర దేశం, కొద్దిమంది లాభాలను చూసి ప్రజలందరి పురోగతిగా పొరబడే ప్రమాదం ఉంది.
இந்திய கார்ப்பரேட் நிறுவனங்கள் லாபகரமாக இயங்குகின்றன என்பது கவலையளிக்கக்கூடிய விஷயமல்ல — லாபமே தொழில்முனைவிற்கான வெகுமதி மற்றும் வளர்ச்சிக்கான எரிபொருள். மாறாக, கொண்டாடப்படும் இந்த லாபப் பருவம் லாப வரம்புகளைப் பற்றி எல்லாவற்றையும் கூறுகிறதே தவிர, பெருந்திரளான வேலைவாய்ப்புகள் பற்றி மிகக் குறைவாகவே பேசுகிறது; மேலும் செய்திகளில் மிக சத்தமாக எதிரொலிப்பது அமெரிக்காவின் ஓஃபாக் (OFAC) சமரசமே தவிர, புதிய வேலைவாய்ப்புகள் அல்ல என்பதே கவலையளிக்கிறது. வருவாய் அதிகரிக்கும் அதே வேளையில் வேலைவாய்ப்பு குறித்த வெளிப்படைத்தன்மை குறைவாக இருக்கும்போதும், துறைமுகங்கள் மற்றும் புதிய போகபுரம் விமான நிலையம் போன்ற மூலோபாயச் சொத்துக்கள் அன்றாட வணிகம் மற்றும் போக்குவரத்தை தீர்மானிக்கும்போதும், மக்கள் நலன் இருப்புநிலைக் குறிப்புகளின் நம்பிக்கையை மட்டுமே சார்ந்திருக்க முடியாது. தன்னை கார்ப்பரேட் மதிப்பெண் பலகையைக் கொண்டு மட்டுமே அளவிட்டுக் கொள்ளும் ஒரு குடியரசு, ஒரு சிலரின் நிதி ஆரோக்கியத்தைப் பலரின் ஒட்டுமொத்த முன்னேற்றமாகத் தவறாகப் புரிந்து கொள்ளும்.
ચિંતાનો વિષય એ નથી કે કોર્પોરેટ જગત નફાકારક છે — નફો એ સાહસનું ઇનામ અને વિકાસનું ઇંધણ છે. ચિંતા એ છે કે ઉજવણીનું કારણ બનેલી કમાણીની આ સિઝન આપણને નફાના માર્જિન વિશે બધું જ કહે છે પણ સામૂહિક રોજગારી વિશે ભાગ્યે જ કંઈ જણાવે છે, અને સૌથી મોટા સમાચારોમાં અમેરિકામાં થયેલું ઓફેક સેટલમેન્ટ ચમકે છે, નવી રોજગારી નહીં. જ્યારે આવકમાં ઉછાળો આવે પરંતુ રોજગારીના આંકડાઓની જાહેરાત અલ્પ રહે, અને જ્યારે બંદરો અને નવા ભોગાપુરમ વિમાનમથક જેવી વ્યૂહાત્મક સંપત્તિઓ રોજિંદા વેપાર અને પરિવહનને આકાર આપતી હોય, ત્યારે લોકહિત માત્ર સરવૈયાના આશાવાદ પર ટકી શકે નહીં. જે પ્રજાસત્તાક પોતાનું મૂલ્યાંકન માત્ર કોર્પોરેટ સ્કોરબોર્ડથી કરે છે, તે થોડાક લોકોના આર્થિક સ્વાસ્થ્યને સૌની પ્રગતિ માની લેવાની ભૂલ કરી બેસશે.
The Way Forwardआगे की राहআগামী দিনের দিশাपुढची दिशाముందుకు సాగే మార్గంமுன்னோக்கிய பாதைઆગળનો માર્ગ
Disclosure is the first reform. Listed firms and their regulators should report net job creation alongside EBITDA, and disclose legal and sanctions exposure — such as the OFAC settlement — plainly and promptly, so market and citizen read growth, employment and risk on the same page. Instruments like the Electronics Development Fund should publish outcome measures, not only investment totals. Strategic assets — ports, and greenfield airports like the nearly ₹4,727-crore Bhogapuram airport — need independent regulation of access, pricing and safety, plus clear passenger communication for the August 17 transition. Let the next quarter be judged not only by what the balance sheet earned, but by how many Indians it employed and how honestly it disclosed.
प्रकटीकरण पहला सुधार है। सूचीबद्ध कंपनियों और उनके नियामकों को एबिटडा के साथ-साथ शुद्ध रोजगार सृजन की रिपोर्ट देनी चाहिए, और कानूनी व प्रतिबंधात्मक जोखिमों — जैसे कि ओएफएसी समझौता — को स्पष्ट और तुरंत उजागर करना चाहिए, ताकि बाजार और नागरिक विकास, रोजगार और जोखिम को एक ही पटल पर पढ़ सकें। इलेक्ट्रॉनिक्स विकास कोष जैसे साधनों को न केवल कुल निवेश, बल्कि परिणामों के उपाय भी प्रकाशित करने चाहिए। रणनीतिक संपत्तियों — जैसे कि बंदरगाह और लगभग 4,727 करोड़ रुपये के भोगापुरम हवाई अड्डे जैसे ग्रीनफील्ड हवाई अड्डों — को पहुंच, मूल्य निर्धारण और सुरक्षा के स्वतंत्र नियमन की आवश्यकता है, साथ ही 17 अगस्त के बदलाव के लिए यात्रियों के साथ स्पष्ट संवाद भी आवश्यक है। अगली तिमाही का मूल्यांकन न केवल इस बात से हो कि बैलेंस शीट ने क्या कमाया, बल्कि इस बात से भी हो कि उसने कितने भारतीयों को रोजगार दिया और कितनी ईमानदारी से जानकारी को सार्वजनिक किया।
তথ্যের স্বচ্ছতাই হল প্রথম সংস্কার। তালিকাভুক্ত সংস্থা এবং তাদের নিয়ন্ত্রকদের উচিত এবিটা (EBITDA)-এর পাশাপাশি নিট কর্মসংস্থান সৃষ্টির হিসাব দেওয়া; এবং ওফ্যাক (OFAC) নিষ্পত্তির মতো আইনি ও নিষেধাজ্ঞাজনিত ঝুঁকিগুলি স্পষ্ট ও দ্রুততার সঙ্গে প্রকাশ করা, যাতে বাজার এবং নাগরিকেরা প্রবৃদ্ধি, কর্মসংস্থান এবং ঝুঁকি—সবকিছু একই সঙ্গে মূল্যায়ন করতে পারেন। ইলেকট্রনিক্স ডেভেলপমেন্ট ফান্ড-এর মতো মাধ্যমগুলির শুধুমাত্র মোট বিনিয়োগের অঙ্ক নয়, বরং ফলাফলের পরিমাপও প্রকাশ করা উচিত। কৌশলগত সম্পদ—যেমন বন্দর এবং প্রায় ৪,৭২৭ কোটি টাকার ভোগাপুরম বিমানবন্দরের মতো গ্রিনফিল্ড বিমানবন্দরগুলির—ব্যবহার, মূল্য নির্ধারণ এবং সুরক্ষার ক্ষেত্রে স্বাধীন নিয়ন্ত্রণ প্রয়োজন, এর পাশাপাশি ১৭ অগাস্টের পরিবর্তনের জন্য যাত্রীদের সঙ্গে সুস্পষ্ট যোগাযোগও জরুরি। আগামী ত্রৈমাসিকটির বিচার কেবল ব্যালেন্স শিট কী উপার্জন করেছে তা দিয়ে নয়, বরং এটি কতজন ভারতীয়কে কর্মসংস্থান দিয়েছে এবং কত সততার সাথে তথ্য প্রকাশ করেছে, তার ভিত্তিতে হোক।
प्रकटीकरण ही पहिली सुधारणा आहे. नोंदणीकृत कंपन्या आणि त्यांच्या नियामकांनी 'एबिटडा' सोबतच निव्वळ रोजगार निर्मितीचा अहवाल दिला पाहिजे, आणि ओफॅक तडजोडीसारख्या कायदेशीर व निर्बंधांच्या जोखमीचे स्पष्ट व त्वरित प्रकटीकरण केले पाहिजे; जेणेकरून बाजारपेठ आणि नागरिक विकास, रोजगार आणि जोखीम या सर्व गोष्टी एकाच पारदर्शक पातळीवर वाचू शकतील. इलेक्ट्रॉनिक्स डेव्हलपमेंट फंडसारख्या साधनांनी केवळ एकूण गुंतवणूक नव्हे, तर निष्पत्तीचे मोजमाप प्रकाशित केले पाहिजे. धोरणात्मक मालमत्तांना — बंदरे आणि जवळपास ४,७२७ कोटी रुपयांच्या भोगापुरम विमानतळासारख्या ग्रीनफिल्ड विमानतळांना — प्रवेश, तिकीट दर आणि सुरक्षेसाठी स्वतंत्र नियमनाची गरज आहे, तसेच १७ ऑगस्टच्या स्थित्यंतरासाठी प्रवाशांशी स्पष्ट संवाद साधण्याची आवश्यकता आहे. पुढील तिमाहीचे मूल्यमापन केवळ ताळेबंदाने किती कमाई केली यावर न करता, तिने किती भारतीयांना रोजगार दिला आणि किती प्रामाणिकपणे प्रकटीकरण केले यावरही होऊ द्या.
పారదర్శకత అనేది మొట్టమొదటి సంస్కరణ కావాలి. లిస్టెడ్ కంపెనీలు మరియు వాటి నియంత్రణా సంస్థలు ఎబిటాతో పాటు నికర ఉద్యోగ కల్పనను కూడా నివేదించాలి. అలాగే, ఓఎఫ్ఏసీ సెటిల్మెంట్ వంటి చట్టపరమైన మరియు ఆంక్షల పరిణామాలను స్పష్టంగా, సత్వరమే బహిర్గతం చేయాలి. అప్పుడే మార్కెట్ మరియు పౌరులు వృద్ధిని, ఉపాధిని, మరియు ప్రమాదాలను ఒకే గాటిన అర్థం చేసుకోగలరు. ఎలక్ట్రానిక్స్ డెవలప్మెంట్ ఫండ్ వంటి సాధనాలు కేవలం పెట్టుబడి మొత్తాలనే కాకుండా, సాధించిన ఫలితాలను కూడా ప్రచురించాలి. వ్యూహాత్మక ఆస్తులైన పోర్టులు, మరియు దాదాపు రూ. 4,727 కోట్లతో నిర్మితమవుతున్న భోగాపురం లాంటి నూతన విమానాశ్రయాలకు ప్రాప్యత, ధరల నిర్ణయం మరియు భద్రతపై స్వతంత్ర నియంత్రణ అవసరం. దీనితో పాటు ఆగస్టు 17న జరగబోయే విమానయాన కార్యకలాపాల మార్పు గురించి ప్రయాణికులకు స్పష్టమైన సమాచారం ఇవ్వాలి. తదుపరి త్రైమాసికాన్ని కేవలం బ్యాలెన్స్ షీట్ లాభాల ద్వారానే కాకుండా, అది ఎంతమంది భారతీయులకు ఉపాధి కల్పించింది మరియు ఎంత నిజాయితీగా వివరాలను బహిర్గతం చేసింది అనే దాని ఆధారంగా అంచనా వేయాలి.
வெளிப்படைத்தன்மையே முதல் சீர்திருத்தமாகும். பங்குச்சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களும் அவற்றின் ஒழுங்குமுறை ஆணையங்களும், எபிட்டாவுடன் சேர்த்து நிகர வேலைவாய்ப்பு உருவாக்கத்தையும் தெரிவிக்க வேண்டும், மேலும் ஓஃபாக் (OFAC) சமரசம் போன்ற சட்ட மற்றும் தடைகள் சார்ந்த அபாயங்களை எளிமையாகவும் உடனடியாகவும் வெளிப்படுத்த வேண்டும்; அப்போதுதான் சந்தையும் குடிமக்களும் வளர்ச்சி, வேலைவாய்ப்பு மற்றும் ஆபத்து ஆகியவற்றை ஒரே நேர்கோட்டில் புரிந்துகொள்ள முடியும். மின்னணுவியல் மேம்பாட்டு நிதியம் போன்ற அமைப்புகள் முதலீட்டுத் தொகையை மட்டும் அல்லாமல், அவற்றின் விளைவுகளின் அளவீடுகளையும் வெளியிட வேண்டும். துறைமுகங்கள், மற்றும் சுமார் ₹4,727 கோடி மதிப்பிலான போகபுரம் விமான நிலையம் போன்ற புதிய விமான நிலையங்கள் ஆகிய மூலோபாயச் சொத்துக்களுக்கு அணுகல், விலை நிர்ணயம் மற்றும் பாதுகாப்பு குறித்த சுதந்திரமான ஒழுங்குமுறை அவசியம்; அதோடு ஆகஸ்ட் 17 அன்று நிகழவுள்ள சேவை மாற்றத்திற்குப் பயணிகளுக்கான தெளிவான தகவல் தொடர்பும் தேவை. அடுத்த காலாண்டு என்பது இருப்புநிலைக் குறிப்பில் எவ்வளவு லாபம் ஈட்டப்பட்டது என்பதை வைத்து மட்டுமல்லாமல், எத்தனை இந்தியர்களுக்கு வேலைவாய்ப்பு வழங்கப்பட்டது மற்றும் எந்தளவுக்கு நேர்மையாக தகவல்கள் வெளிப்படுத்தப்பட்டன என்பதைக் கொண்டும் மதிப்பிடப்படட்டும்.
પારદર્શિતા એ પહેલો સુધારો છે. લિસ્ટેડ કંપનીઓ અને તેમના નિયમનકારોએ એબિટાની સાથે ચોખ્ખી નવી રોજગારીના સર્જનનો પણ અહેવાલ આપવો જોઈએ, અને ઓફેક સેટલમેન્ટ જેવા કાયદાકીય અને પ્રતિબંધોના જોખમોને સ્પષ્ટ અને ત્વરિત રીતે જાહેર કરવા જોઈએ, જેથી બજાર અને નાગરિકો વિકાસ, રોજગારી અને જોખમનું એકસરખું આકલન કરી શકે. ઇલેક્ટ્રોનિક્સ ડેવલપમેન્ટ ફંડ જેવા માધ્યમોએ માત્ર કુલ રોકાણ જ નહીં, પરંતુ તેના પરિણામલક્ષી માપદંડો પણ પ્રકાશિત કરવા જોઈએ. વ્યૂહાત્મક સંપત્તિઓ — બંદરો અને લગભગ ₹૪,૭૨૭ કરોડના ભોગાપુરમ વિમાનમથક જેવા ગ્રીનફિલ્ડ એરપોર્ટ — માટે પહોંચ, કિંમત નિર્ધારણ અને સુરક્ષાના સ્વતંત્ર નિયમનની જરૂર છે, ઉપરાંત ૧૭ ઓગસ્ટના ફેરફાર માટે મુસાફરો સાથે સ્પષ્ટ સંવાદ થવો જોઈએ. આગામી ત્રિમાસિક ગાળાનું મૂલ્યાંકન માત્ર સરવૈયામાં થયેલી કમાણીથી જ નહીં, પરંતુ તેણે કેટલા ભારતીયોને રોજગારી આપી અને કેટલી પ્રામાણિકતાથી માહિતી જાહેર કરી, તેના આધારે પણ થવા દો.
A quarter of record EBITDA is not the same as a quarter of new livelihoods, nor a substitute for the disclosure that earns public trust.रिकॉर्ड एबिटडा वाली तिमाही का अर्थ नई आजीविका देने वाली तिमाही नहीं है, और न ही यह जनता का विश्वास अर्जित करने वाले स्पष्ट प्रकटीकरण का विकल्प हो सकती है।এক ত্রৈমাসিকে রেকর্ড এবিটা (EBITDA) মানেই নতুন কর্মসংস্থান বা জীবিকার সমার্থক নয়, কিংবা তা জনগণের আস্থা অর্জনকারী স্বচ্ছ তথ্যের বিকল্পও হতে পারে না।विक्रमी 'एबिटडा'ची तिमाही म्हणजे नवीन उपजीविकेच्या साधनांची तिमाही नव्हे; तसेच सार्वजनिक विश्वास संपादन करणाऱ्या प्रकटीकरणाला तो पर्यायही ठरू शकत नाही.రికార్డు స్థాయి ఎబిటా సాధించిన ఒక త్రైమాసికం, కొత్తగా ఉపాధి అవకాశాలు కల్పించిన త్రైమాసికంతో సమానం కాదు; అలాగే, ప్రజా విశ్వాసాన్ని చూరగొనే పారదర్శకతకు ఇది ప్రత్యామ్నాయం కాజాలదు.சாதனை அளவிலான எபிட்டா (EBITDA) லாபம் ஈட்டிய ஒரு காலாண்டு என்பது புதிய வாழ்வாதாரங்களை உருவாக்கிய காலாண்டுக்கு நிகரானதல்ல; மக்கள் நம்பிக்கையைப் பெறும் வெளிப்படைத்தன்மைக்கு அது மாற்றாகவும் அமையாது.વિક્રમી એબિટા ધરાવતો ત્રિમાસિક ગાળો એ નવી આજીવિકાના નિર્માણનો પર્યાય નથી, કે નથી તે જનતાનો વિશ્વાસ સંપાદન કરતી પારદર્શિતાનો વિકલ્પ.
What this editorial rests on
Drawn from our live multi-newsroom feed — read the reporting at source.
An editorial is the considered opinion of the Pulse Bharat desk, argued from the sourced reporting above and written under our published persona, बेबाक. We name institutions, not parties. If we are wrong, we will say so. How we work →